NIKKEI——日本經濟新聞中文版

　　與原油和黃金形成對照的是，反映出以中國為中心的全球經濟變化的銅行情卻出現下跌。作為指標的倫敦金屬交易所（LME）的3個月期貨一度跌破6100美元/噸，與2019年底的高點相比，跌幅接近3％。大宗商品市場再次對經濟前景變得慎重。從鋁價來看，由於中東地區有很多重要供給國，局勢緊迫容易成為利多因素，但經濟蕭條令人擔憂，並未出現持續走高的局面。

　　原油價格走高在日本國內也將給企業收益和個人消費帶來負面影響。普通汽油的零售價格（全國平均）截至12月23日漲至1升148.8日元，處於半年來高點附近，日元對美元升值無法抵消國際行情上升的部分將進一步上漲。

　　加上處於需求旺季的煤油的上漲，有可能讓受消費增稅影響的個人消費趨於冷卻。第一生命經濟研究所的首席經濟學家永濱利廣表示，中東産杜拜原油的日元計價價格僅最近4個月就上漲12％以上，經過計算發現，將使家庭負擔每月增加426日元，全年增加5108日元以上。

　　日本消費者廳的調查顯示，汽油和煤油與生鮮食品並列，是家庭最容易感受到物價變動的品類。與實際負擔增加相比，體感物價的上升有可能對消費産生更大影響

汽油和煤油的價格上升將迅速降低家庭的消費意願

　　在這一意義上，全球經濟的低迷壓制原油價格走高的局面也並未改變。即使美伊開戰，油價暫時上漲，這些將給經濟帶來消極影響，石油需求也將減少。瑞穗綜合研究所的主任經濟學家井上淳認為，「1990年伊拉克侵略科威特時，原油行情在2～3個月內上漲2倍以上，目前不太可能發生當時的事態」。

　　在美國的期貨市場，在伊朗革命衛隊指揮官被殺一事曝光之前的2019年12月31日，基金等的黃金期貨凈買入擴大至歷史新高，同時原油期貨的凈買入也達到約1年零3個月以來的最高水準。即使從短期來看，投機性買入也出現過熱跡象。

　　本文作者為日本經濟新聞（中文版：日經中文網）編輯委員　志田富雄