NIKKEI——日本經濟新聞中文版

       不過，其他國家能否增加供應存在不確定性。在世界第2大出口國美國，受收穫作業全面啟動之前的氣候影響，單位面積産量將改變。作為國際指標的美國芝加哥商品交易所的小麥期貨（交易最活躍的結算月）在3月上旬一度創出每蒲式耳13美元水準的最高價，目前徘徊在11美元左右。日本Fujitomi 證券的首席分析師齋藤和彥認為，「市場尚未考慮氣候風險」。

       肥料價格也是風險因素。由於來自最大出口國俄羅斯的供應停止，創出最高價。如果各國的農戶控制肥料使用，新種植的農産品的收穫量可能受到影響。

       日本樂天證券的商品分析師吉田哲3月22日的報告顯示，如果有餘力增産的14個國家的産量都達到最近5年來的最高，即使來自俄烏的小麥斷供，也能全部加以彌補，但存在「大前提是所有國家都實現大豐收」這一不確定性。

       發揮調整供求作用的庫存量也不夠充分。據美國農業部表示，世界2021～2022年度的小麥期末庫存率（庫存量除以年消費量的比例）預期為35.8％。經過單純計算，相當於4個月的消費量。雖然高於1974年以後的最低值20.8％（2007～2008年度），但如今約一半的庫存為中國所有。中國的小麥以本國消費為中心，流向出口市場的數量很少。可以説與表面的數字相比，實際的庫存量處於低水準。

       由於烏克蘭危機的影響，聯合國糧農組織估算稱小麥價格最多將進一步上漲2成。經濟合作與發展組織（OECD）3月17日指出，有可能將世界經濟增長率拉低1個百分點以上。OECD表示全球物價漲幅將提高近2.5個百分點。還有可能導致物價走高和經濟衰退同時發生的滯漲。

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