NIKKEI——日本經濟新聞中文版

     中國目前已轉變為鋁的凈出口。由於俄烏衝突導致的燃料價格走高等影響，歐美的鋁供不應求，在此背景下，中國因新冠疫情蔓延導致的封城影響，需求低迷，同時燃料漲價的影響被抑制，出現供應層面的剩餘。通過轉賣至高價銷售的歐洲賺取差價的趨勢在擴大。

      中國海關總署統計顯示，3月初級鋁（鋁錠）的出口量達到4萬2259噸，與出口數量小的上年相比激增至56倍。另一方面，進口量則比上年減少55％，降至3萬9433噸，2月以後連續2個月出現出口超過進口的凈出口。

      背後存在歐洲和亞洲市場的供求差異與由此産生的價格差的擴大。因俄烏衝突而産生供應隱憂的天然氣和煤炭等能源價格上漲。由於電力價格走高，歐洲的鋁業企業不得不抑制生産，供不應求跡象加強。

       形成對照的是，在亞洲，中國的疫情對策和汽車減産等正在帶來供過於求。中國本國出産煤炭，同時並未參加煤炭禁運等對俄羅斯的經濟制裁，容易獲得相比西方國家相對低廉的能源。此外，生産成本容易出現差異，這也在導致鋁凈出口。

      供求差異體現在市場價格上。作為國際指標的倫敦金屬交易所（LME）鋁3個月期貨價格3月上旬一度突破每噸4000美元，刷新最高價。目前由於高價導致的需求放緩隱憂等，呈現回落態勢，但仍為2700美元左右，比1年前上漲1成左右。

       另一方面，在中國上海期貨交易所（SHFE）上市的鋁期貨則低於每噸2萬元。按美元計算，扣掉在SHFE繳納的稅負，中國價格比歐洲低170美元左右。與2021年秋季前後中國比歐洲高出300美元的情況相比出現逆轉。

      在價格低的亞洲採購、在偏高的歐美出售以獲得利差的套利正在增加。日本的一家商社表示：「最近2個月出現利用比較容易確保的散裝船、採購數萬噸鋁運往歐美等的趨勢」。