NIKKEI——日本經濟新聞中文版

      銅的國際價格正在下跌。本週每噸跌破8000美元大關，創出4個月以來新低。受中國需求低迷的影響，倫敦金屬交易所(LME)指定倉庫的庫存也在不到3個月的時間內激增至3倍以上。銅的價格走勢領先於全球經濟，素有「銅博士」之稱，如今銅價下跌，全球的警惕感正在加強。

中國經濟的復甦擔憂拉低了有色金屬的行情（Reuters）

      10月3日，作為國際指標的LME銅3個月期貨時隔約3個月再次跌破每噸8000美元。10月5日一度跌至每噸7870美元，持續徘徊在低位。

      價格下跌的背後是作為全球最大銅消費國的中國出現了需求下降。中國佔銅錠需求的6成。其中，建築等與房地産相關的需求較大。中國1～8月新房銷售面積同比下降5.5%，形勢嚴峻。銅線等建築用銅的需求停滯不前。

      市場參與者正在關注激增的庫存。倫敦金屬交易所在世界各地指定了倉庫，堆積著用於交易交割的銅。指定倉的庫存截至10月4日達到約17萬噸，與最近處於低位的7月中旬相比猛增至3倍以上。這是自上海因疫情封控的2022年5月以來，時隔約1年零3個月的最高水準。

      抱有過剩庫存的企業開始通過交易所現貨出售銅錠來變現。高盛證券的市場商品營業部長真壁壽幸指出，「交易所庫存的急劇增加是全球製造業需求疲軟的體現」。

      國際銅研究組織(ICSG)的統計顯示，2023年的銅錠産量預計比上一年度增加4%。相對於需求低迷，供給卻很堅挺，因此市場很容易感知到供過於求。由於美國的貨幣緊縮長期化，經濟降溫的預期升高，投資者出現了遠離風險資産的趨勢，這正在成為銅價的負擔。

      不過，雖然疲軟的銅價預示著經濟放緩，但「銅博士」也會「誤診」。在新冠疫情以後，銅價變動和景氣動向不一致的情況也在增加。目前對中國經濟觸底的期待正在加強，有大型貿易商認為「如果規避風險資産的趨勢減弱，到今年下半年，行情有可能回升」。

      日本經濟新聞（中文版：日經中文網）荒川信一