NIKKEI——日本經濟新聞中文版

      物價上漲速度超出預期，此前持續寬鬆的貨幣政策迎來轉機。美國聯邦儲備委員會（FRB，簡稱美聯儲）12日15日決定加快縮減量化寬鬆。把結束時間提前，預計2022年內將3次上調政策利率。英國中央銀行16日宣佈上調利率。世界各國的中央銀行將忙於應對數十年來首次出現的物價上漲。寬鬆貨幣政策下膨脹的鉅額債務成為壁壘，世界經濟承受貨幣緊縮的能力極為脆弱。

    2008年雷曼危機等每次發生經濟危機時，美聯儲都會引入貨幣寬鬆政策。長期的寬鬆政策對進入低增長的發達國家經濟也發揮了支撐作用。等經濟進入恢復軌道後，再力爭實現正常化，但經常會因為股票市場不穩定而半途中止。

     “通貨膨脹如此高漲，必須及時確定相關政策”，美聯儲主席鮑威爾在15日舉行的記者會上如此表示，並表明瞭將在縮減量化寬鬆結束後上調利率的態度。

      在14～15日召開的美國聯邦公開市場委員會（FOMC）會議上，與會者設想共計上調8次利率，2022年3次，2023年3次，2024年2次。9月的時候，針對2022年是否進行首次加息，與會者的意見存在分歧，此次則明確決定提前重啟加息。

     應對新冠疫情危機的量化寬鬆政策也將提前結束。此次決定自2022年1月起將美國國債等的月度購買規模縮減幅度翻一番。結束時間為2022年3月，比預想的時間提前了3個月。

     美國11月的消費者物價指數（CPI）同比上漲近7％，勢頭達到約39年來的高水準。美聯儲認為物價上漲為“暫時性”的預測落空，“很難指望馬上就能恢復到接近2％目標的水準”（美國前財政部長薩默斯）的批評越來越多。

      問題在於世界經濟缺乏可以承受美國提前加息的復蘇能力。物價急劇上漲是雙重因素疊加造成的，分別為疫情下物流混亂導致供應受限，以及各國採取財政刺激政策造成經濟暫時性過熱。美聯儲也預測稱，2023年美國的經濟增長率為2.2％，2024年為2.0％，將重新陷入增長乏力的局面。

       操之過急的加息伴隨著風險。國際金融協會（IIF）的統計顯示，截止到9月末，政府和民間合計計算，全球債務達到296萬億美元，1年內增加了6％，達到國內生産總值（GDP）的350％。長期貨幣寬鬆産生副作用，世界面臨過度債務，即便稍微提高一點利率，支付利息的負擔也會猛增，可能會導致經濟趨冷。

      如果美國加息導致美元升值，飽受疫情折磨的新興國家將因為貨幣貶值加劇而面臨經濟下行壓力。新興國家和發展中國家的貨幣貶值將導致進口商品價格上漲，從而進一步加大通貨膨脹的壓力。巴西等國家反覆進行對抗性加息，目前正面臨同時面臨疫情、通貨膨脹和利率上升的困境。