NIKKEI——日本經濟新聞中文版

　　由於全球通貨膨脹隱憂，市場的不確定性正在加強。對於這種事態，投資者應如何應對？投資領域的暢銷書《漫步華爾街》的作者、美國普林斯頓大學名譽教授伯頓·馬爾基爾提出，對於局部性泡沫破裂，應通過股票的分散投資加以應對。

　　記者：您是否認為通脹將趨於長期化？

　　伯頓·馬爾基爾：（通脹）不是暫時的。供應鏈問題的解決或將抑制通脹幅度，但勞動力不足問題仍然存在。新冠全球大流行加劇了勞動力市場的老齡化問題。在新冠疫情下失去工作的60多歲一代擁有存款和一定資産。不重返職場的人也不在少數。接納移民將緩解勞動力不足，但反移民情緒在美國內外根深蒂固。

伯頓·馬爾基爾

　　從長期來看，發達國家的少子化將成為問題。日本最為嚴重，歐洲也將處於相似狀況。即使在美國，少子化也在加強，中國也受到計劃生育政策的影響越來越難以應對人口減少問題。應該投資東南亞的越南那樣年輕人口較多的新興市場國家。

　　記者：是否存在通脹迅速加強的風險？

　　伯頓·馬爾基爾：我認為不會出現1970～80年代那樣嚴重的通脹。當時石油輸出國組織（OPEC）更有力量，抑制供應的效果更明顯。還發生了全球穀物欠收。需要擔憂的並非6％的通脹提高至10％，而是6％長期持續。

　　記者：投資者應如何應對通脹？　

　　伯頓·馬爾基爾：應避開長期債，買入股票和房地産等實物資産。收益率為1％左右的10年債必將導致虧損。即使股價處於歷史性高點，仍最好購買股票。

　　記者：新冠病毒的變異型“奧密克戎”對市場的影響如何？

　　伯頓·馬爾基爾：還不清楚。只能等待現有疫苗和治療具有何種效果浮出水面。

　　記者：是否可以説美國股市存在泡沫？

　　伯頓·馬爾基爾：雖然不能説市場整體存在泡沫，但局部存在泡沫。遊戲專賣店GameStop和電影院線AMC娛樂控股（因新冠疫情）破産並不奇怪，但個人投資者的買入構成支撐。

　　涌向在社交網站上成為話題的抱團股、或追逐加密資産（虛擬貨幣）熱潮的個人投資者將遭受沉重損失。我將在《漫步華爾街》出版50週年時出版第13版。在有關泡沫的章節，將補充抱團股現象、比特幣和不可替代令牌（NFT）的內容。