NIKKEI——日本經濟新聞中文版

      在印度上市企業的整體債務中，「不良債權預備隊」所佔的比率為21％，達到債務整體的5分之1。雖然企業數少於歐美，但預備隊的比率與世界平均（4.3％）相比明顯更高。突出的是通信、鋼鐵和基礎設施相關企業等。

      「由於無法從金融機構取得預期的支援，不得不採取停飛的非常手段」，2019年4月，印度第2大航空公司傑特航空(Jet Airways)發佈了這樣的聲明。該公司在2個月後破産。受到與廉價航空公司（LCC）競爭的影響，該公司業績惡化，資金週轉陷入困境。

      印度金融體系為何會發生混亂呢？由於2016年底高額紙幣的廢除，壓箱底現金流入銀行。資金過剩的銀行向政府監管鞭長莫及的「影子銀行」——非銀行金融機構增加了放貸。但由於IL&FS問題，銀行轉為採取慎重態度。

      印度儲備銀行（央行）表示，銀行對非銀行金融機構的貸款餘額增長比2018年頂峰時減少了一半。彭博社報導稱，印度上市非銀行金融機構Srei Infrastructure Finance計劃撤出對基礎設施的融資。以IL&FS問題為開端的惜貸如今給印度實體經濟投下陰影，該國目前的增長率放緩至4％左右。經濟惡化導致的企業業績惡化有可能進一步增加不良債權預備隊，這一過去曾在日本出現的惡性循環局面正在向印度走近。

      日本經濟新聞（中文版：日經中文網）馬場燃 新德里，真鍋和也