NIKKEI——日本經濟新聞中文版

　　即便如此，為了躲避風險而買入日元也沒有出現以往的勢頭。2008年雷曼危機及2011年東日本大地震時，由於以日本鉅額貿易順差為背景的實際日元買入需求、以及日本國內企業想把海外資産搬回國內，日元迅速升值。2011年創下了1美元兌75日元32錢的二戰後最高點。

　　東日本大地震後，日本在能源方面越來越依賴海外，加上隨著日本企業的競爭力下降，出口增長緩慢，現在貿易逆差已經成為常態。2月日本的貿易逆差創出同月曆史新高等，實際需求方面始終面臨日元貶值壓力。

　　日本企業不斷進軍國外，把獲得的利潤在當地進行再投資等，資金回流日本的動向也有限。

　　瑞穗銀行的唐鐮大輔指出：「由於保持貿易逆差，即使國際金融動盪擴大，日元匯率的高點也將止步於1美元兌125日元左右」。

　　在外匯市場上，市場參與者躲避風險時購買的貨幣被稱為「安全貨幣」。作為世界軸心貨幣的美元、永久中立國瑞士的瑞士法郎、世界最大對外債權國日本的日元一直被視作安全貨幣。

日元（REUTERS）

　　這次是由於美國和瑞士金融動盪這一「對方失誤」而産生的躲避風險的日元升值。但隨著日本經濟結構變化，日元作為安全貨幣的地位正在動搖。目前的買入日元還會持續嗎？需要注意日元升值的可持續性。