NIKKEI——日本經濟新聞中文版

　　這一趨勢符合美國經濟學者查爾斯·P·金德爾伯格（Charles P．Kindleberger）等人倡導的國際收支的階段性變化假説。該假説把一個國家的經濟像人的一生那樣劃分為6個階段。第5階段「成熟的債權國」是指競爭力已過頂峰，貿易收支惡化，但能通過投資的收益確保經常項目盈餘。

等待向北美市場出口的日本汽車（日本東扇島的物流中心，KYODO）

　　日本邁向少子老齡化，從長期來看，國內的儲蓄將日漸減少。如果無法保持出口競爭力，經常項目盈餘也將減少，存在遲早轉為逆差的可能性。這就是最後的第6階段。

　　瑞穗證券的末廣徹表示，很多經濟學家認為「（日本的）投資收益明顯穩定在20萬億日元規模，很難想像今後10～20年左右出現經常項目逆差」。不過，由於老齡化穩步加劇，如果不提高生産效率和競爭力，日本經常項目轉為逆差的風險將逐漸提高。

　　在2019年6月的G20峰會之前，對於擔任主席國的日本來説，消除經常項目收支的不均衡也將成為議題。美國政府把焦點對準貿易，正試圖消除貿易不均衡。不過，日本的經常項目盈餘大部分來自投資收益，如果要作出改變，只能關閉美國的工廠或出售美國國債，這不符合美國的利益。

　　不僅是日本，經常項目收支受貿易以外因素左右的方面也很突出。美國在經常項目逆差的背後存在儲蓄不足的問題。日本打算在G20峰會上共用這種問題意識，有可能對美國的貿易保護主義加以牽制。