雷曼破産過去15年，危機仍在身邊
2023/09/19
世界主要央行正在持續收緊金融以應對通貨膨脹。8月美國消費者物價指數（CPI）同比上漲3.7％，超過市場預期（3.6％）。只要通貨膨脹控制不住，通過貨幣寬鬆來支撐經濟也變得困難。
雷曼危機時，各國政府紛紛果斷出動財政。政府替民間承擔風險，結果政府債務擴大。新冠危機時，政府也進一步實施積極財政，政府債務繼續擴大。美國拜登政府推出了扶持半導體等伴隨財政擴大的産業政策，再加上國債評級下調，難以進一步擴大財政。
無法依賴中國
要想依賴當時的“救世主”中國，目前有些不現實。當年在美歐為需求蒸發而苦惱的背景下，中國憑藉4萬億元的鉅額財政出動，拯救了世界經濟。但中國目前也缺乏擴大財政的餘力。
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| 2008年9月當時紐約的雷曼兄弟總部（Reuters） |
由於房地産低迷，依賴伴隨房地産開發稅收的地方政府陷入財政困難，沒有出臺之前那樣的以地方基礎設施投資為主體的大規模經濟刺激政策。前摩根士丹利亞洲會長史蒂夫·洛奇（Steve Roach）指出：“現在無法依賴中國”。
15年前受到危機打擊的美國華爾街9月14日隨著軟銀集團旗下英國半導體設計企業ARM的上市而情緒激昂。日經平均股價9月15日時隔33年再創新高。雖然部分金融系統、至今拉動世界經濟增長的中國存在“脆弱性”，但資金一直在貪婪地追求收益。
日本經濟新聞（中文版：日經中文網）齊藤雄太 紐約、川手伊織 北京
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