NIKKEI——日本經濟新聞中文版

      在市場傾向於樂觀的同時，對中美貿易戰會造成惡劣影響的擔心仍未消除。國際貨幣基金組織（IMF）7月份公佈了貿易戰對全球GDP影響的估算，最差的情況下將會減少0.5％。德國寶馬9月25日剛剛以貿易戰的理由下調了2018年的業績預估。

       在9月26日的日美首腦會談上，美國對日本汽車的追加關稅雖然暫且得到規避，但在東京股市，豐田汽車比去年年底下降了1.6%，日産下降了5%，與日經平均指數上漲6%，出現了大幅差距。

9月28日顯示日經平均股指的顯示板（東京）

      在美國繼續加息、歐洲央行（ECB）也準備結束量化寬鬆的情況下，新興市場國家和歐洲等對債務問題的警惕心理有可能再次加大。市場一旦將目光轉向不利因素，受樂觀心理支撐的股價上漲就會産生“暫且維持到美國中期選舉”的聲音。

   日元貶值也將推高日企業績

      日本企業長期盈利能力的提升被重新評估，同時由於日元貶值，期待短期業績提升的聲音也開始浮出水面。

      當前，預計日本企業2018財年（截至19年3月）的業績將保持最高盈利水準，不過將同比小幅減少。但是，作為企業制定經營計劃前提的匯率，保守設定為日元升值的企業較多。在外匯市場上，當前日元兌美元匯率為1美元=113日元左右，日元處於貶值，如果當前的水準繼續保持下去，日企的業績很可能轉為實現利潤增長。

      大和證券對公佈了設定匯率的主要117家企業進行統計發現，將匯率設定在1美元=110日元以及更高的日元升值方向的企業佔94%。由於日元兌美元匯率每貶值1日元，主要企業的經常利潤就將被推高0.5%左右，單純計算，將産生利潤增長率被推高幾個百分點的效果。

     以豐田汽車為例，日元每貶值1日元就將把合併營業利潤推高400億日元。豐田2018財年（截至19年3月）的設想匯率為1美元=106日元。設想日元同比升值5日元，受此影響，預計利潤將減少2250億日元，但是如果匯率的前提發生變化，利潤水準將出現提升。

      股票價格是用企業每股收益乘以市盈率（PER）。假設將日經平均指數比作1家企業，當今的股票水準是被納入指數股票預期每股收益的近14倍。如果每股收益增加5%，日經平均指數將超過2萬5000點。

      三井住友資産管理公司的研究員市川雅浩認為，“如果從10月下旬開始公佈的企業財報顯示每股收益提高，日本的股價將進一步上漲”。