NIKKEI——日本經濟新聞中文版

      全球股價總市值首次突破100萬億美元大關。由於對新冠病毒疫苗普及充滿期待，經濟正常化迅速被市場納入預期。各國的大規模貨幣寬鬆措施和財政刺激政策也推動了股價上漲。觀察被視為衡量股價合理水準的標準之一的與全球的國內生産總值（GDP）之比可以發現，全球股價總市值已超過全球GDP兩成，創下歷史新高。警惕股市過熱的觀點十分強烈。

      QUICK FactSet的數據顯示，全球股價總市值12月18日達到了100萬1872億美元。比疫情前的2019年底增長17％，創出歷史新高。3月，因疫情蔓延，全球範圍內出現股價暴跌，股價總市值縮小至59萬億美元，之後在政策的支援下不斷上漲。

      從各行業與2019年底相比的股價總市值增減率來看，軟體等技術服務行業增長57％，在主要行業中排名第一。其次是對純電動汽車（EV）抱有很高期待的汽車以及遊戲相關産品表現堅挺的耐用消費品行業，漲幅達到47％。醫療保健行業也達到28％。

      另一方面，股價總市值減幅最大的行業是能源資源，減幅達到17％。市場普遍認為，人員和商品流動停滯會導致石油需求低迷，除此之外，重視ESG（環境、社會、公司治理）的潮流也吹來逆風。大規模貨幣寬鬆政策下利潤縮小的金融行業也減少5％。

      從不同國家和地區來看，對總市值增長起到主導作用的是中美兩國，二者擁有很多業績出色的最尖端企業。其中，美國增長21％，達到42萬億美元，中國增長48％，突破9萬億美元。日本僅增長10％，止步於7萬億美元，與中國的差距被拉開。歐洲增長6％，處於增長乏力狀態。

     從個別企業（總市值目前在10億美元以上）的總市值增長率來看，位居前列的明顯是醫療健康相關企業。增幅最大的是瑞士製藥公司RELIEF THERAPEUTICS Holding，總市值增至原來的635倍。該公司正在開發新冠病毒相關治療藥物。

      此外，還有很多總市值快速增長的企業。比如，涉足網上虛擬體育團隊競賽「夢幻運動（Fantasy Sports）」的美國大型運營商DraftKings增長80倍，美國生物技術公司諾瓦瓦克斯製藥(Novavax)增長60倍，一次性醫用手套的大型生産商中國英科醫療科技增長20倍。

      總市值居世界之首的美國蘋果也增長65％，成為世界唯一一家超過2萬億美元的企業。瞄準新冠疫情後新常態的資金大量流入，純電動車行業的特斯拉增長9倍，大型半導體廠商英偉達增長2倍。在中國，網路服務商騰訊控股增長56％，阿里巴巴集團增長25％，主要股票都實現增長。

      在股價總市值的快速增長中過熱感也在加強。據國際貨幣基金組織（IMF）推測，2020年全球名義GDP將比上年減少4％至83萬億美元。以前，全球股價總市值一直保持小幅低於GDP的水準，而超過2成屬於特殊情況。總市值與GDP的比例是美國著名投資家巴菲特評價股價是否過熱的指標，受到很多投資者關注。

      眼下的股價上漲也有依賴貨幣寬鬆的一面。也有觀點認為，隨著新冠疫苗普及，經濟趨於正常化，貨幣寬鬆將縮小，這有可能成為行情的下行壓力。日本大和證券首席市場經濟師岩下真理指出「行情下跌時，能否回到健康的調整狀態將成為焦點」。