NIKKEI——日本經濟新聞中文版

      如果源自供給制約的通貨膨脹壓力長期持續，將來央行有可能被迫在犧牲經濟的情況下加快加息進程。

      市場參與者的內心也在動搖。「是資源價格走高的背後存在世界經濟的重振？還是成本走高將導致經濟增長放緩？目前討論出現了分歧」，野村證券的首席策略分析師松澤中表示。

      疫情下的政策支援告一段落，市場發生動揺的影響也很大。尤其是股票等風險資産的上漲「依賴貨幣寬鬆」。著名投資者傑佛瑞·岡拉克(Jeffrey Gundlach)針對美國貨幣寬鬆縮減指出，「必然對風險資産不利」。

      在財政方面，將迎來危機應對舉措暫停的「財政懸崖」。對於美國，有估算認為經濟刺激對策規模與國內生産總值（GDP）之比將從2021年的11％降至2022年的約4％。此外，圍繞提高聯邦債務上限的不確定性也將打擊投資者心理。

      在各國著眼於退出危機應對模式的背景下，市場已進入承受正常化「陣痛」的時段。

      日本經濟新聞（中文版：日經中文網）大塚節雄