NIKKEI——日本經濟新聞中文版

      日元匯率的波動日趨劇烈。從最近1個月的每日波動率來看，兌美元匯率創出2020年3月以來、時隔2年零4個月的新高。受日美利率差等影響，海外的投機資金不斷展開交易，此外，被大幅波動吸引的日本的個人外匯保證金（FX）交易也膨脹至歷史最大規模。

      日本經濟新聞（中文版：日經中文網）調查了日元匯率1天記憶體在多大程度的上下波動。為了與歐元等多種貨幣比較，根據每天的對美元波動區間（高點和低點之差）計算了波動率。數字越大，顯示波動越劇烈。為了觀察約1個月的趨勢，波動率採用了過去25日的平均值（25日移動平均）。

      截至上週末（8月19日），日元對美元波動率達到1.2％。創出新冠疫情擴大導致市場混亂、一度逼近2％的2020年3月以來的最高水準。原本與其他貨幣相比，日元的波動較小，按2020年以後的平均來看，在被稱為G10（10個主要國家和地區）的主要貨幣之中，日元對美元的波動率最低。但目前，超過了以波動明顯而廣為人知的英鎊。按2020年以後的與平均值的偏離來看，日元最為突出。

      日元匯率7月14日創出1美元兌139.38日元這一24年來新低。由於有觀點認為美國聯邦儲備委員會（FRB）的加息速度將放緩，8月2日日元兌美元升值至130.40日元。在4月下旬，今年首次貶值至130日元大關，經過2個半月左右貶值至139日元。不過，在短短3周內又出現相同幅度的日元升值。

      眼下，日元貶值的趨勢再次加強，8月22日一度貶值至137.4～137.6日元這一1個月以來最低點。3周裏貶值了約7日元，最近的特點是短期間的波動擴大。8月，在截至上周的包括節日在內的15個交易日中，14天出現1日元以上的波動。

      圍繞美聯儲的加息速度和日本銀行（央行）的貨幣政策等，投資者的看法前所未有地左右搖擺，加大了日元匯率的波動。美國對沖基金One River Asset Management在今年6月前後停止了賣出日元、以高利率的加元等進行投資的套利交易。目前已轉為買入持有日元。該公司的Chase Muller表示「日元快速貶值逆轉的可能性很高」。

      押注日元貶值的投資者依然很多。BMO資本市場的格雷格·安德森(Greg Anderson) 表示「日元貶值的浪潮並未停止，很多市場參與者對賣出日元顯示出興趣」。他認為，由於貿易收支逆差等結構性因素並未改變，充分存在日元貶值突破140日元的可能性。