NIKKEI——日本經濟新聞中文版

      除此之外，到2018年下半年為止一直支撐行情復甦的鋼鐵行業的近4成、有色金屬行業的逾3成企業最終利潤下滑。另外，房地産行業的減速也反映出中國經濟的停滯。

      132家房地産企業的凈利潤合計增長17%，較增長近38%的2018年上半年下滑20個百分點以上。地方政府旗下的開發公司雲南城投置業虧損近8億元，與零售行業一樣，地方房地産企業表現尤為不振。

      一方面，萬科企業和綠地控股等大型房地産開發商業績表現堅挺。不過，堅持「現金為王」（萬科董事長郁亮）策略，轉為不急於取得用地和開發的企業增多。伴隨著房地産行業的減速，家電企業的利潤增長率也減至10%，比上年同期（22%）下滑了一半。

      2019下半年中國經濟面臨的環境十分嚴峻，很難指望企業的業績快速復甦。美國總統川普表示會考慮在中美的貿易談判中達成「臨時協議」，但眼下還看不到美國撤銷或縮小制裁關稅的跡象。以準大型企業和中型企業為中心，約40家上市企業表明將向海外轉移或在海外增産，投資負擔和運營成本的增加將不可避免。

      截至2018年上半年，中國上市企業確保了超過20%的利潤增長率，但2018年7～9月之後明顯減速。眼下，等不到中美談判取得進展，已經開始削減加班和薪資的企業出現增加。收入增長的放緩將抑制消費，這又再次對企業業績構成重負——這樣的惡性循環也開始顯現。以非洲豬瘟的蔓延為開端的物價上漲也很可能成為拖累消費的主要因素。

      日本經濟新聞（中文版：日經中文網）張勇祥 上海