2016年預測：中國陷26年來最低增速
2015/12/28
日本經濟新聞（中文版：日經中文網）和日經QUICK新聞于12月24日匯總的中國經濟學家調查顯示，2016年實際國內生産總值（GDP）增長率的預期平均值為6.4％，較2015年預測進一步下滑。房地産行情惡化和資本流出受到擔憂。中國領導層在自2016年起的第十三個五年規劃中，力爭實現年平均6.5％以上的經濟增速，但很多經濟學家指出，中國經濟面臨的結構調整壓力仍然很強。
如果實際水準與預測值相同的話，將是增長出現放緩的1990年（3.9％）以來、時隔26年的最低水準。
關於預定於1月中下旬發佈的2015年增長率，經濟學家的預測值平均為6.9％。不過，也有觀點認為，實際的增長率將低於政府的發佈值，將為5～6％。新加坡銀行的Richard Jerram指出，“很多經濟指標顯示出，增長率較過去數年正在明顯減速”。
中國領導層在確定2016年經濟運作方針的“中央經濟工作會議”上，確定了擴大基礎設施建設和企業減稅等財政刺激的方針。但是，很多經濟學家認為，由於消化過剩産能導致的投資需求下滑非常嚴重，依靠政策難以完全抵消。法國興業銀行的姚煒預測稱，財政刺激的效果將是暫時的，中國政府只要不完全放棄財政健全化，就可能再度出現增長減速。
中國提出從投資和出口主導型轉向消費主導型增長，很多經濟學家認為，結構調整需要時間，西班牙對外銀行的夏樂認為，增長下滑趨勢將在今後3年持續。
作為有可能導致經濟進一步下行的風險因素，列舉房地産行情惡化的經濟學家依然很多。大城市圈房地産價格轉為上漲，另一方面，以地方城市為中心，庫存仍處於較高水準，野村國際的趙揚指出，即使房價觸底，投資減速也將持續。
對人民幣貶值導致的資本流出的警惕感也越來越高。作為經濟刺激政策的一環，多數經濟學家認為，中國人民銀行（央行）將於2016年內下調1～3次政策利率和3～4次存款準備金率，但大和證券的賴志文認為，資本流出（收緊國內的資金供需）將與寬鬆效果相抵消。
人民幣貶值和資本流出的關聯性如果超出當局的想像並加快步伐，也會出現一些擔憂，比如新鴻基金融集團溫傑表示，有可能讓投資者對以人民幣計價的資産産生信任危機。凱基證券的陳浩則認為，金融系統危機的概率會升高。
關於十三五規劃的個別政策，很多經濟學家表示有必要重視國有企業改革。安盛投資管理亞洲有限公司的姚遠強調，供給過剩及債務過剩等，國有企業是中國面臨的結構問題的核心。如果改革成功，則有可能提高增長率。不過，擁有既得權益的國有企業強烈表示反對，瑞穗證券亞洲公司沈建光就認為，無法順利推進。
日本經濟新聞（中文版：日經中文網）粟井康夫 香港
參與調查的機構和經濟學家（以機構英語名稱排序，省略敬稱）：Asia ABN AMRO Bank (Arjen van Dijkhuizen)、澳新銀行（劉利剛）、安盛（姚遠）、中國銀行（香港）（謝國梁）、Bank of Singapore（Richard Jerram）、三菱東京日聯銀行（楊志）、西班牙對外銀行（夏樂）、建銀國際（蘇國堅）、招商證券（謝亞軒）、中信銀行（廖群）、中信里昂證券（斐思偉）、瑞信（陶冬）、大和證券（賴志文）、星展銀行（梁兆基）、高盛（宋宇）、摩根大通（朱海斌）、Julius Baer（Susan Joho）、凱基證券（陳浩）、瑞穂證券亜洲(沈建光)、野村國際（趙揚）、法興銀行（姚煒）、新鴻基金融（溫傑）
版權聲明：日本經濟新聞社版權所有，未經授權不得轉載或部分複製，違者必究。
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關於預定於1月中下旬發佈的2015年增長率，經濟學家的預測值平均為6.9％。不過，也有觀點認為，實際的增長率將低於政府的發佈值，將為5～6％。新加坡銀行的Richard Jerram指出，“很多經濟指標顯示出，增長率較過去數年正在明顯減速”。
中國領導層在確定2016年經濟運作方針的“中央經濟工作會議”上，確定了擴大基礎設施建設和企業減稅等財政刺激的方針。但是，很多經濟學家認為，由於消化過剩産能導致的投資需求下滑非常嚴重，依靠政策難以完全抵消。法國興業銀行的姚煒預測稱，財政刺激的效果將是暫時的，中國政府只要不完全放棄財政健全化，就可能再度出現增長減速。
中國提出從投資和出口主導型轉向消費主導型增長，很多經濟學家認為，結構調整需要時間，西班牙對外銀行的夏樂認為，增長下滑趨勢將在今後3年持續。
作為有可能導致經濟進一步下行的風險因素，列舉房地産行情惡化的經濟學家依然很多。大城市圈房地産價格轉為上漲，另一方面，以地方城市為中心，庫存仍處於較高水準，野村國際的趙揚指出，即使房價觸底，投資減速也將持續。
對人民幣貶值導致的資本流出的警惕感也越來越高。作為經濟刺激政策的一環，多數經濟學家認為，中國人民銀行（央行）將於2016年內下調1～3次政策利率和3～4次存款準備金率，但大和證券的賴志文認為，資本流出（收緊國內的資金供需）將與寬鬆效果相抵消。
人民幣貶值和資本流出的關聯性如果超出當局的想像並加快步伐，也會出現一些擔憂，比如新鴻基金融集團溫傑表示，有可能讓投資者對以人民幣計價的資産産生信任危機。凱基證券的陳浩則認為，金融系統危機的概率會升高。
關於十三五規劃的個別政策，很多經濟學家表示有必要重視國有企業改革。安盛投資管理亞洲有限公司的姚遠強調，供給過剩及債務過剩等，國有企業是中國面臨的結構問題的核心。如果改革成功，則有可能提高增長率。不過，擁有既得權益的國有企業強烈表示反對，瑞穗證券亞洲公司沈建光就認為，無法順利推進。
日本經濟新聞（中文版：日經中文網）粟井康夫 香港
參與調查的機構和經濟學家（以機構英語名稱排序，省略敬稱）：Asia ABN AMRO Bank (Arjen van Dijkhuizen)、澳新銀行（劉利剛）、安盛（姚遠）、中國銀行（香港）（謝國梁）、Bank of Singapore（Richard Jerram）、三菱東京日聯銀行（楊志）、西班牙對外銀行（夏樂）、建銀國際（蘇國堅）、招商證券（謝亞軒）、中信銀行（廖群）、中信里昂證券（斐思偉）、瑞信（陶冬）、大和證券（賴志文）、星展銀行（梁兆基）、高盛（宋宇）、摩根大通（朱海斌）、Julius Baer（Susan Joho）、凱基證券（陳浩）、瑞穂證券亜洲(沈建光)、野村國際（趙揚）、法興銀行（姚煒）、新鴻基金融（溫傑）
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