NIKKEI——日本經濟新聞中文版

      項目的胡亂審批也令人擔憂。甚至有媒體報道，國有企業通過第三方以只有項目評估額約十分之一的低價格承包項目的事例。警戒投資過熱的中央政府把承建商甄選過程不透明的項目等視為「虛假PPP」，開始進行排除。不盈利項目將造成不良資産和企業債務膨脹，可能會損害中長期的經濟穩定。

 　  對於受財政困難困擾的中國地方政府來説，「政府和社會資本合作」模式是籌集基礎設施投資財源的新「機制」。在中國，地方債發行在2014年之前原則上遭到禁止，因此地方政府通過旗下的投資公司擴大「隱形債務」。而中央政府叫停了這種手法，這也加劇了地方政府的「政府和社會資本合作」熱。

　   中國地方政府旗下的基礎設施投資公司被稱為「地方融資平臺」，通過債券發行等方式籌集資金。擔心此類「隱形債務」膨脹的中央政府2016年秋季明確了禁止地方政府代償融資平臺貸款的方針，融資平臺的資金籌集日趨困難。

　   地方債的使用途徑幾乎都是置換過去的貸款，面臨財源籌集難的地方政府迅速擴大的是政府和社會資本合作。而承擔的企業過半數都是國有企業，由「政府」領頭追逐風險的擔憂也很深。

      日本經濟新聞（中文版：日經中文網）上海 張勇祥