NIKKEI——日本經濟新聞中文版

　 認為中國政府將實施刺激政策的預期正在急劇升溫。其原因在於，1～2月的經濟指標均表現疲軟，總理李克強3月在全國人民代表大會剛剛提出的7.5％左右的增長目標已經早早開始亮起黃色預警信號。市場上很多聲音預測基礎設施建設等財政刺激舉措將加速出台，同時預測貨幣寬鬆的聲音也正在加強。

 PMI連續5個月惡化，經濟減速明顯

　 3月中旬發佈的1～2月工業增加值處於約5年來的最低水準。零售業銷售額也處於3年來的低水準。而作為支撐經濟的支柱之一，固定資産投資創出約11年來的新低。昨天發佈的3月份匯豐銀行(HSBC)中國製造業採購經理人指數（PMI）快報值也連續5個月出現下滑，經濟減速趨勢難以掩蓋。

　 據中國媒體報道，作為經濟政策制定機構的中國國家發展和改革委員會研究員王建也在日前預測今年下半年的增長率極有可能下滑至6％左右，全年或將僅為7％左右。市場上越來越多觀點認為，中國經濟增速將從去年的7.7％放緩至今年的7％左右。

 經濟減速風險加劇，降息預期升溫

　 參加3月22日在北京召開的「中國發展高層論壇」的日本瑞穗證券駐亞洲首席經濟學家沈建光表示，中國的政策制定者也充分認識到了經濟減速風險。此外還表示，與上一屆政府相比，現在的當局者明確理解充滿不確定性的經濟走勢與結構改革的必要性，在演講中談到經濟風險的聲音很多，認為這將成為出台有效危機防範舉措的第一步。

　沈建光認為，為了刺激經濟，除了穩定不穩定性日漸增強的房地産行情的舉措以及「城鎮化」相關的財政刺激措施之外，還可能在2012年5月以來首次下調存款準備金率。此外，匯豐銀行經濟學家屈宏斌列舉了取消和放寬民營企業市場進入門檻、加快地鐵、防止大氣污染以及廉租房等領域投資以及引導貸款利率走低等可能性。

　 李克強於3月19日在國務院會議上要求相關部門為穩定經濟而制定內需刺激舉措等。日本野村國際駐香港經濟學家張智威認為，這顯示出領導層對經濟的擔憂正在加強。這種觀點與瑞穗的沈建光如出一轍。張智威預測4～6月中國將下調存款準備金率，同時在認為並非基本前景的同時，指出中國人民銀行（央行）實施降息的可能性正在提高。

 政策預期好轉，上海股市表現堅挺

　 目前的上海股市明顯表現堅挺。上週末，證監會宣佈允許一部分企業發行優先股，這構成了利多，但在24日開始的一週則是對經濟刺激政策的期待對投資者心理構成了支撐。此外，持續下跌的人民幣匯率連日來也持續走強，市場此前不斷發酵的對經濟失速的過度擔憂正在降溫。

（長尾久嗣 NQN香港報道）
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