NIKKEI——日本經濟新聞中文版

         中國國家統計局的數據顯示，5月新建商品住宅（不含保障性住房）的銷售價格變動情況顯示，中國70個大中城市中，有35個城市的新建商品住宅價格與上月相比出現下降。

     4月30日，在上海市內舉行的一個房地産展會瀰漫著異樣的空氣。“8.8折”，會場各處都能看到類似這樣的宣傳口號。而在1年前，同樣是在這個展會上，房地産公司所表現出的一邊倒的強勢姿態，今年似乎已難覓蹤影。

     “價格在周邊項目的一半以下”

　 例如中型房地産公司上置集團銷售的高級住宅樓雅賓利花園，“價格在大型房企華僑城去年銷售的周邊項目的一半以下”（銷售負責人）。當地媒體報道稱，上置集團在展會上銷售的總計133套中，有27套公開打折。

北京市內舉行的房地産展示會的一角（KYODO）

　 中國房地産市場似乎正迎來“變局”。中國國家統計局5月13日發佈的數據引起了市場的巨大反映。該數據顯示，中國1～4月商品房銷售額相比上一年同期迅速減少9.9％。即使打折也銷售不出去的情況正日趨浮現。由於預計房價將下滑，消費者紛紛採取觀望態度，中國房地産市場正迅速失去活力。

　 相關人士之所以對房市的變局感到擔憂，不只是因為房地産是與出口並駕齊驅的經濟增長牽引力。而是在於通過被稱為“影子銀行”的銀行體系之外的金融渠道，個人、企業和地方政府都深陷於房地産投資之中。如果房地産市場出現調整，由此而來的衝擊有可能波及國家的各個層面。這種風險並非空穴來風。

　 位置靠近香港、日本客人也經常入住的老牌酒店深圳新都酒店5月15日發出聲明稱其公司名下新都酒店大樓等的房産被查封。其原因是其母公司深圳光耀地産未能償還6000萬元的貸款。

　 光耀地産是中國曾被列入房地産公司“100強”的知名企業。曾贊助高爾夫大賽等的活動，但其資金籌措嚴重依賴“影子銀行”的理財産品。典型案例是正在江蘇省揚州市建設的別墅。利用類似依靠本公司的品牌號召力，別墅將很快銷售一空等口號，該公司通過理財産品從個人手中籌集資金。如果光耀陷入破産，收益率高達10.8～11.5％的相關理財産品將難逃債務違約。

　 此外，地方政府的土地出售的現狀也出現了明顯的變化。

　 江蘇省蘇州市政府將18塊土地的使用權掛牌出售是在4月15日。但是，由於受去庫存化困擾的房地産公司對競標猶豫不決，結果3塊土地未能成交。大型企業紛紛高價競拍土地、不斷傳出“地王”誕生的新聞已經是去年的事情。在土地神話尚存的去年，地方政府通過出售土地獲利4.1萬億元，比上年增長40%。然而，房地産市場行情的急轉直下將奪走地方政府的主要收入來源，同時正在削弱其在開發項目和理財産品等出現壞賬之際的救助能力。

      房地産泡沫迎來“黃昏”？

　 從中國整體來看，房地産價格上漲仍在延續。但是，上漲率已經急劇縮小，一部分地區轉為了下跌。因堅信房價上漲而流入的資金所催生的房地産泡沫是否正迎來其黃昏時分？

　在市場上，有著各不相同的觀點，而野村國際(香港)有限公司的經濟學家張智威屬於悲觀派之一。張智威認為房地産市場的問題已經不是看有無調整或調整時期，而是到了判斷其嚴重程度的階段。

　 已經開始被談論的是“硬著陸”風險。美國調查公司IHS于5月20日發出警告稱，“如果發生房價的大規模調整，中國今年的經濟增長率將降至6.6％，明年降至4.8％，同時世界經濟明年的增長率將被拉低0.5％”。中國經濟將面臨困境。而其走向還有可能動搖世界經濟。
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