NIKKEI——日本經濟新聞中文版

　 在以中國為中心的亞洲市場（不含日本），對沖基金的投資資産額自6月起連續4個月出現減少。據新加坡調查公司eurekahedge統計，世界對沖基金在亞洲的投資餘額截至5月底持續增加，合計增至1611億美元，但受中國上海股市暴跌的影響，投資業績出現惡化，在6月以來的4個月裏，投資額減少了約6％。不過，很多對沖基金對中國等亞洲的增長預期仍然濃厚，撤走資金的情況並未蔓延。

　 全球對沖基金對「不含日本的亞洲」（大部分為對中國投資）的投資資産額截至10月底約為1500億美元。雖然10月底比上月增加1％以上，但在截至9月底的4個月裏減少了約100億美元。

　如果分析連續4個月出現減少的原因，股價下跌等投資成績惡化導致的「投資業績因素」影響合計達到約100億美元以上。在這一期間，上證綜合指數一度下跌約4成，因此對沖基金的投資業績也隨之迅速惡化。

　 另一方面，投資者撤走資金的「投資者因素」在相抵之後僅為不到1億美元。有報導稱，因中國經濟減速而遭受打擊的英國Liongate Capital Management將考慮清盤，但這種撤出資金和暫停投資等的案例僅為一部分。

　 「即使中國經濟增長率降至5％左右也將繼續投資」，在新加坡擁有分支機構的對沖基金高管如此表示。該公司今後不打算減少對中國股市的投資。與雷曼危機之後大量投資者逃離中國市場的2009年不同，大部分對沖基金仍未停止對中國市場的投資。

　 其背後存在對新興市場國家增長的預期。據國際貨幣基金組織（IMF）統計顯示，2016年美國實際經濟增長率有望達到2％左右，而日本僅為1％左右。另一方面，印度尼西亞等東南亞國家聯盟（ASEAN）5國接近5％，而中國雖説已減速，但仍然達到6％以上。

　 在已開發國家的低增長走向長期化的背景下，擁有13億人口的中國經濟的潛在增長力仍然備受期待。Eurekahedge會長岩永聰指出，「對於追求利益最大化的對沖基金來説，對增長潛力巨大的中國等亞洲各國的投資仍具有吸引力」。

　 著名投資家吉姆•羅傑斯在上海股市出現劇烈波動之後在接受日本經濟新聞（中文版：日經中文網）採訪時也透露「增持了中國股票」。預測稱從中期來看，鐵路等基礎設施建設將取得進展，同時由於旅遊資源豐富，眾多相關股票出現了投資價值。

　 不過，如果中國股市再次出現暴跌，對沖基金有可能被迫進行止損。熟悉對沖基金行業情況的Parnassus Investments Strategies代表宮島秀直警告稱，「受業績惡化困擾的宏觀型對沖基金面臨大量拋售中國股票的風險」。在2015年秋季繼續忍耐的對沖基金能否獲得回報，將取決於目前正在復甦的中國股市今後能否走上全面反彈的軌道。

    日經QUICK新聞 新加坡 日高廣太郎
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