NIKKEI——日本經濟新聞中文版

      從過去的各種情況來看，“中國將會採取強硬的防止人民幣貶值措施”（投資銀行），這種想法很有市場。不過，目前的動作有限。市場上有猜測認為7月3日和12日進行了買入人民幣、拋售美元的干預措施，不過這似乎只是單個動作。

      中國國家外匯管理局國際收支司司長王春英在19日的記者會上，就中美貿易摩擦的影響表示，不會出現資本流失。銀行支行要求購買外匯要提前預約等，進行了一定的強化管制，但取消了面向企業法人的匯款限制等。從其他要人的發言來看，也有所遏制，比如央行行長易綱表示，保持人民幣匯率在合理均衡水準上的穩定。

     多數分析認為，美國開始提高關稅，中國下半年出口增速將會放緩。中國政府將默認人民幣貶值，推動出口，從而提振經濟。中國領導層不斷推進金融市場的改革開放，不大可能實行違背自由化的加強管制。

      一方面，如果放任人民幣急速貶值，“資金從中國流失可能很難控制”（外國銀行）。如果達到市場人士公認的人民幣匯率下限6.8～7元，機構投資者等可能會大幅改變手中的倉位。

       從2015年夏季到2016年出現了人民幣貶值和中國股票連鎖性下跌，擔憂這一現象再次襲來的聲音也開始出現。19日滬指持續下滑，收盤2772點，接近2016年1月的最低值（2655點）。

       2千億元是滬市成交額是否活躍的標桿，隨著低於這一數字的天數不斷增加，佔交易80％的個人的投資心理開始減弱。雖然中國正在加強滬深兩市與香港交易所的互通等吸引海外投資者的措施，但效果有限。

      是繼續交由市場處理，還是加以管制和干預，優先保持匯率穩定？鋻於中國有關部門在2015年突然下調人民幣匯率中間價、2017年變更人民幣匯兌市場設定規則，面對人民幣“防禦線”，市場人士的緊張程度不斷加劇。

      日本經濟新聞（中文版：日經中文網）張勇祥 上海