NIKKEI——日本經濟新聞中文版

      英國石油公司（BP）出售俄羅斯石油公司（Rosneft）的股份，釋放出兩個「脫離」信號。一個是以凈零排放為目標的「脫碳」，另一個是「脫俄」。在俄羅斯經濟中，原本石油等能源行業的比重就很高，出現了出於環保考慮投資遠離俄羅斯的傾向。再加上烏克蘭危機，從與俄羅斯相關的股票和業務中撤出資金的動向勢必會加快。

　　那麼，誰會接盤呢？這一點值得關注。有賣方和買方，才會形成市場。

      英國BP的公司名稱由「British Petroleum」的首字母組成，近年來一直標榜「超越石油」（beyond petroleum），宣稱大力擺脫石油。投資者正在推動BP調整俄羅斯石油業務，可以説烏克蘭危機是促使其下定決心的最後推手。

      在BP作出決定之後，英國殼牌公司也宣佈退出俄羅斯遠東石油天然氣開發項目「薩哈林2號」。歐美的養老金基金紛紛宣佈停止或退出俄羅斯股票投資，這也是烏克蘭危機導致化石燃料資産撤資（Divestment）突然加快的結果。受委託的資産管理人（Asset Manager）往往會對作為資産所有者（Asset owner）的養老金的意向作出敏感的反應。今後，歐美的主要資産管理公司很有可能會明確表示「脫俄」。

      撤資經常會出現贊成和反對兩種意見。有人認為這是風險管理和表明立場的有效手段，但也有人強烈批評説，所有權會從關心環保問題等的投資者轉移到不關心環保的股東手中，問題被隱藏。考慮到這樣的贊成和反對意見，現實中一般「作為最終手段，才會亮出撤資這把劍，以強硬的姿態參與（Engagement）」（英國一家資産管理公司）。但俄羅斯的行動迫使投資者紛紛撤資。

      市場關注的焦點正在轉向誰會成為撤資的接盤者。焦點不在於「出售俄羅斯企業的股份」，而在於「收購俄羅斯企業的股份」。很容易想到的接盤者是私募股權（Private Equity，PE）基金。

      早就有人指出了企業為了躲避脫碳壓力將石油天然氣等溫室氣體排放高的業務出售給私募股權基金、自掃門前雪的問題。

      調查公司PitchBook的統計結果顯示，2017～2021年私募股權公司參與的煤炭·石油·天然氣相關收購達到2420億美元。也達到同期可再生能源相關投資額730億美元的3.3倍。「私募股權公司通過投資環境不友好業務，實現了巨大財富」，非營利組織（NPO）LittleSis等在2022年2月的調查報告《私募股權的陰暗》中強烈批評了私募股權基金。今後，如果私募基金作為收購俄羅斯石油業務的買家登場，將受到更嚴厲的指責。