NIKKEI——日本經濟新聞中文版

      10月19日，上海證券綜合指數刷新了年初以來的最低點。雖然中國在房地産不景氣加劇的8月以後出台了鼓勵公司回購股份和階段性收緊首次公開募股（IPO）節奏等提振股價的政策，但上證綜指仍然快要跌破3000點的心理關口。由於中國的家庭資産偏向於住宅，目前投資者心理趨冷，恢復股票市場的信心已成為當務之急。

儘管相繼出台政策，上海股市仍然低迷（上海證券交易所，Reuters）

      10月18日，中國公佈的2023年7～9月國內生産總值（GDP）實際增長4.9％，超過了日本經濟新聞（中文版：日經中文網）和日經QUICK新聞調查的市場預測平均值（4.4％）。雖然美國高盛集團等很多觀點認為「增長勢頭好轉」，但備受關注的房地産市場低迷仍未能明顯好轉。18日截至收盤，上證綜指相較於前一天下跌0.8％，19日拋售勢頭仍未停止。

      19日報收於3005點。如果跌破3000點，將是2022年11月3日以後約1年以來的最低點。

      中國政府以8月18日公佈的資本市場激活政策為開端，相繼出台了鼓勵上市公司開展股票回購、限制大股東（控股股東）出售股票、印花稅減半、階段性收緊IPO節奏等股價提振政策。以此來解決7月24日中央政治局會議提出的「要活躍資本市場」。

      為了配合這些政策，中國投資（CIC）旗下的中央匯金投資公司增持了中國工商銀行（ICBC）、中國建設銀行等四大國有銀行的股票。中國石油化工（Sinopec）和寶山鋼鐵等國有企業的股票回購也十分活躍。市場上有很多人將其視為利多，華西證券的分析師認為有助於股市行情觸底反彈。

      不過，救市政策均以支撐短期股票供求的政策為主，並不能提高企業長期價值，現在效果有限。

      主要原因是隨著房地産低迷，投資者紛紛對中國經濟前景保持慎重態度。10月19日公佈的9月新建住房價格主要城市下跌到了8成。國外資金從中國大陸市場流出的傾向明顯。截至10月19日，港股通10月賣超355億元，連續3個月賣超。

      中國在2007年和2015年經歷了兩次股市泡沫。兩次的股價上漲都在短期內結束，上證指數保持著2007年最高點大約一半的水準。與曾持續攀升的住房市場相比，國民對股票市場的信任仍然很低。

      具有代表性的是中國最大的國有石油企業中石油的股票。在中國股市泡沫頂峰的2007年11月5日上市時創下的48.62元是最高點，現在已跌到當時的五分之一以下。很多投資者被「套住」，普通國民産生了「炒股已經不賺錢」的意識。中國股票市場缺乏長期投資的氛圍，已成為部分個人以短期買賣為主的市場。

      住房在中國人的家庭資産中佔比很高。中國人民銀行（中央銀行）2019年實施的調查結果顯示，住房在家庭資産中的佔比達到近7成。能否提高國民對股票市場的信任，將家庭資産投資的重心轉移到以股票為代表的金融資産？其成否對中國經濟的未來也有很大的影響。

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