NIKKEI——日本經濟新聞中文版

     中國股市顯示出停止下跌的跡象，春節前的一週（2月5日-8日）記錄了1年零3個月以來的最高漲幅。這主要歸功於被稱為「國家隊」的政府資金的購買支援和強硬的股價措施。儘管海外投資者對經濟增長的放緩仍有深切的擔憂，但從干預手段來看，目標是吸引大量的個人資金。

      上海綜合指數在2月8日前連續3天上漲，結束了春節假期前的交易。周漲幅約為5%，這是自2022年11月以來的最高漲幅。吸引資金進入市場的是流入上市投資信託（ETF）的「國家隊」的購買。

      特別值得關注的是，與由中小型股構成的股價指數「中證1000」掛鉤的南方基金的ETF。根據中國的調查公司Wind的調查，從2月5日開始的4天內，記錄了170億元（約3600億日元）的凈流入，總資産額是流入前的約4倍。

      「為A股市場引入更多增量資金，全力維護市場穩定運作」，中國證券監督管理委員會在6日明確表示了支援的意願，同日，中國政府基金（SWF）、中國投資（CIC）旗下的中央匯金投資（匯金）公佈了增購ETF的消息。

      日本的東海東京研究中心的策略師白井誠一郎認為，「這顯示了當局的決心，也在培育對全面金融措施和財政出動的期待感」，並表示，「這可能是中國股市觸底反彈的契機」。

      自2023年中期以來，中國的房地産市場再次陷入低迷，經濟擔憂加劇。在海外資金撤離中國，股市低迷的情況下，中國在7月的中央政治局會議上確認了活躍資本市場，提高投資者信心的政策。

      到了10月，中央匯金投資開始增加對四大國有銀行的股票購買等干預行為。到了2024年1月28日，甚至採取了限制「空賣」（借入未持有的股票進行賣出以獲取利潤）的強硬手段。然而，到了2月5日，上海綜合指數一度跌至約5年來的最低點，最終引發了「國家隊」的大規模干預。

      「國家隊」是為了股價措施而動用的政府資金的通稱。除了中央匯金投資外，全國社會保障基金理事會等公共養老金運營機構也被認為是股票的購買者。美國的高盛在5日的報告中指出，中央匯金投資等3個機構共計持有約3萬億元人民幣相當的中國股票和ETF，這相當於中國本土上市企業總市值的約4%。