NIKKEI——日本經濟新聞中文版

　 伊藤忠商事和泰國正大集團（CP）已決定向中國中信集團（CITIC）出資總計1.2萬億日元。中國最強的國有綜合性企業、日本大型綜合商社、以及在東南亞具有巨大銷售網的泰國華人財團，將3家企業連接起來的是各自力爭“第一”的雄心。罕見的中日泰巨大聯盟誕生的背後，有著怎樣故事？

　“要成為最大綜合商社，不能錯失這個機會。要以‘伊藤忠100年大計’的思路考慮問題！”，2014年夏季，伊藤忠社長岡藤正廣在董事會上，力排擔憂鉅額投資風險的意見，指示無論如何都要參加中信集團和正大集團已啟動的出資談判。

中信、伊藤忠、正大的合作發佈會儀式（1月23日，香港）（圖由伊藤忠商事提供）

　 伊藤忠當時剛決定與正大集團展開闔作。在9月底之前，悄然收購了正大集團旗下香港投資子公司、持有中信集團約1％股權的正大光明(CT Bright)的50％股權。形成了3家公司聯盟的基礎。

　 自10月起全面啟動談判，最初的障礙是出資比例。中信最初打算向兩家公司轉讓的股權僅為總計6％。但為成為“最大綜合商社”，岡藤希望能將中信的業績反映到合併財報中，因此堅持獲取可適用權益法的“20％”股權。

　 在中國有一個約定俗成的規定——即民間資本對國有企業的出資不得超過30％。當時中信約20％股權已由民間資本掌握，股權轉讓上限為10％。由於伊藤忠要求打破慣例，主管國有企業的中國財政部非常憤怒。

　 而改變這一局面的是參與推進中信改革的常振明董事長。希望中信成為國有企業改革的第1個成功案例，率先推進改革——在獲得中國國家主席習近平的指示後，常振明剛剛在8月讓旗下的香港上市子公司（現為中國中信）收購集團的中間持股公司，完成了事實上的“整體上市”。而中國中信將成為伊藤忠和正大集團的出資目標。

　 此外，常振明還接到了積極引進外資的指示。以強有力的後盾為背景，與財政部交涉，據悉還直接遊説了總理李克強。到11月之後，獲得了例外對待兩家外資企業出資的許可。

　 剩下的關口是正大集團的資金籌集。與習近平擔任福建省長時代的人脈具有關係的香港和東南亞華人財團在中國正在擴大存在感。而正大集團董事長謝國民被認為是習近平主席關係最為密切的華人。力爭成為華人財團的老大——正大集團一直以肉類加工和農産品為中心，開拓中國市場。通過在貧窮農村建立大規模養雞場等舉措，對推動中國社會發展作出貢獻，擴大了業務基礎。

　 雖然原本就在推進出資談判，但2家企業超過1.2萬億日元的投資規模超出正大集團的設想。正大2012年為收購中國保險巨頭平安保險的約16％股權，投入了90億美元，因此手頭資金有限。而在公司內部也有意見認為不應逞能，應專注于東南亞市場。對此謝國民反駁稱：稱霸中國的華人也將稱霸東南亞市場。同時伊藤忠也提供協助，不斷在北京、東京、曼谷和香港之間穿梭，到年初，6千億日元的融資終於有了眉目。

　 近半年的談判在中日關係冷卻的情況下啟動。中信董事長常振明與岡藤等人秘密會談，相互確認如果談判取得成功，應該會對中日經濟關係的改善帶來積極影響。11月10日，中日首腦會談時隔約3年在北京實現。三家企業在這個階段確信談判將取得成功。

　 像“桃園結義”的劉備、關羽、張飛那樣攜起手來，融合各自的優勢——在1月23日在香港舉行的合作儀式上，3家公司的高層將合作視為《三國演義》中的劉關張結拜。三家企業帶著各自的夢想，才剛剛起步……

（未完待續）