NIKKEI——日本經濟新聞中文版

       在香港市中心中環，商務人士和遊客終日來來往往的交叉路口對面的美國高檔奢侈品店古馳(Gucci)旗艦店于9月1日關閉。該店舖距離2017年10月的合約期限還有2年多時間，為什麼會突然間關閉呢？

   大陸游客出現減少

       “在香港和澳門，來自大陸的遊客急劇減少産生了影響”,古馳首席執行官Victor Luis在8月上旬面向分析師的説明會上，表示將重組店舖網。而首先成為關閉對象的就是月租高達720萬港幣的該店舖。Luis表示:“大陸游客在全球其他地區的消費出現增加”，計劃在日本和歐洲的店舖增加會説中文的員工。

古馳位於香港市中心的旗艦店突然關閉

      中國大陸赴香港遊客正持續減少。香港政府觀光局統計顯示，7月訪問香港的遊客數量同比減少8.4%，減至492萬人，其中來自大陸的遊客同比減少9.8%至384萬人。這受到了習近平領導層推行的反腐運動以及部分香港過激派發起反華遊行等因素的影響，不過最主要的原因是匯率行情。

      “在香港已經沒有想買的東西，價格也不便宜”，廣東深圳的一位公司職員羅璐（25歲）這樣説。以前其經常前往香港購物，但是最近基本上都通過“淘寶網”購買。她表示“去海外購物的話，新加坡和日本又便宜又方便。受人民幣貶值影響，越來越不想去香港購物了”。

  奢侈品牌相繼關閉店舖

　 港幣採用與美元掛鉤的聯繫匯率制，對美元匯率在原則上定為1美元兌7.8港幣，結果導致對人民幣匯率高居不下。在過去1年裏，日元、韓元和歐元對人民幣匯率貶值10％左右，中國大陸游客正在涌向能低價購物的日本、南韓和歐洲。

　 1～7月香港零售業銷售額比上一年同期下降1.8％。其中，珠寶飾品和手錶等奢侈品下降14.5％，下滑更為明顯。在香港開店，以作為吸引中國大陸富裕階層的陳列櫃的海外奢侈品牌因無法承受漲至世界最高水準的高昂租金，相繼決定關閉位於黃金地段的門店。

　 中國下調人民幣對美元匯率中間價，進一步加劇了香港的困境。人民幣貶值預期正在升溫，在香港企業和個人之間，將存在銀行的人民幣兌換為港幣的趨勢正在擴大。香港金融管理局正在陸續實施拋售港幣的干預舉措，想方設法緩解港幣升值壓力。

　 如果美國聯邦儲備委員會（FRB）秋季以後提高基準利率，香港金融管理局為維持對美元匯率將被迫進一步加息。自雷曼危機後的2008年12月起持續近7年的低利率局面的改變無疑將對作為香港經濟基礎的房地産和股票等資産市場造成負面影響。

  香港政府否認調整匯率制度

　香港政府始終在否認修改與美元掛鉤的聯繫匯率制的可能性。這是因為與美元聯動為港幣匯率帶來了穩定，在吸引海外投資方面，一直起到重要作用。在1997～1998年的亞洲金融危機中，投機資金拋售港幣的舉動出現加強，但香港政府通過對外匯市場的徹底干預保住了與美元掛鉤的聯繫匯率制。

　 法國安盛投資管理公司亞洲區高級經濟學家姚遠分析稱，“對於作為金融中心的香港來説，資本的自由流動具有最高價值。很難與資本交易仍受限制的人民幣建立聯繫匯率制，維持現狀對香港來説是最佳選項”。

　 但是，中國大陸資金和人才流向香港的趨勢越是加強，與美元掛鉤的聯繫匯率制具有的消極側面也受到關注。港幣對人民人升值導致的服務部門的困境如果久拖不決，認為應將港幣的聯動對象改為由人民幣和多種貨幣構成的“一籃子貨幣”的討論有可能加強。而在外匯市場，考慮到這種前景，押注港幣貶值的期貨交易也日趨活躍。

　 香港採用與美元掛鉤的聯繫匯率制已有32年，港幣正迎來轉捩點。

   本文作者為日本經濟新聞（中文版：日經中文網） 香港支局 粟井康夫
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