NIKKEI——日本經濟新聞中文版

      美國蘋果公司時隔17年後宣佈派發股息。如果執著于「改變世界比賺錢更重要」的史蒂夫·賈伯斯還活著，恐怕不會贊成這種經營方針的轉變。，蘋果今後將迎來「後賈伯斯時代」的新黃金期？還是會重返經營瀕臨破産的「前賈伯斯時代」？

      「蘋果現任首席執行官（CEO）提姆·庫克已經開始展現自己的特色」。

      股票市場相關人士、媒體以及平日頗有微詞的蘋果觀察家對蘋果此次派發股息和回購股票都沒有唱反調。這或許是因為蘋果的決定契合「輕儲蓄重消費」的美國國情。也可能是這些人都是蘋果的股東。

       蘋果公佈的計劃是自2012年7～9月期起，將按照每股2.65美元派發季度股息，同時還提出在2012年10月～2013年9月的未來3年時間內實施規模達100億美元的股票回購計劃。蘋果將為這項股東報酬計劃掏出450億美元。這在賈伯斯時代是難以想像的。

      在賈伯斯生前，庫克就代替不喜歡與股東進行溝通的賈伯斯與機構投資者和證券分析師等人士進行接觸，有很多機會傾聽「股東呼聲」。

      派發股息和回購股票是盈利增長放緩的企業為穩定股價經常實施的對策。但蘋果的股價卻在持續上揚，看不出有這種必要。

      股東要求蘋果派發股息也並非是為穩定股價。股東只是要求蘋果將「只是用於鉅額收購的數額龐大的剩餘資金返還給股東」，從教科書理論上來看是「正確的資金使用方式」。

       但細細想一下，蘋果緣何積累了如此龐大規模的資金，是誰積累起這些資金，就會有不同的感受。

       難以忘卻過去深陷經營危機的惡夢，猶如偏執狂一般積累現金，最終積累起超過1000億美元現金的是賈伯斯。生前，在庫比蒂諾市蘋果總部的股東大會上，即使被追問蘋果回報股東的舉措，賈伯斯也會明確表示拒絕説，「返還給股東不會提升蘋果的企業價值」。

       賈伯斯堅信，有了現金，就可以用於開發新産品和服務，盈利擴大將推升蘋果股價，最終將為股東帶來利益。而如果派息用掉資金，一時之快什麼也帶不來。
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