NIKKEI——日本經濟新聞中文版

　　我們在1990年代經歷過新興市場國家的貨幣暴跌引發的金融危機。也就是“亞洲金融危機”。成為危機震源地的東南亞各國很多都從海外籌集美元計價的短期資金，進行長期的基礎設施投資。如果本國貨幣貶值，對外債務的償還負擔將加重，出現債務違約的風險。

　　當初，對衝基金等投機資金做空的是泰國泰銖。原本就存在經常項目收支逆差、外匯儲備又較少的泰國無法維持釘住美元的固定匯率制度，轉向了浮動匯率制。失去信用的泰銖遭遇暴跌，危機前達到約24.5 ฿/$的匯率在短短半年裏貶值50％，跌破50 ฿/$。泰銖的暴跌波及同樣採取釘住美元制的印尼盾、馬來西亞林吉特、菲律賓比索和南韓韓元等，引發了大規模金融危機。

　　當時的中國存在嚴格的資本管制，因此金融危機的影響有限。但是，加入WTO以後，中國採取各種限制放寬舉措，在金融方面也在邁向全球化。如果發生某些巨大的外部衝擊，對中國的影響難以避免。

　　今後，美聯儲（FRB）將繼續加息，歐洲央行（ECB）將在年底之前結束量化寬鬆。在這種狀況下，如果發生某些衝擊，將發生世界性的“避險”，資金有可能迅速流出新興市場國家。新興市場國家的貨幣迅速貶值有可能引發債務危機，進而發展為全球規模的金融危機。我們一定要未雨綢繆，需要為應對金融風險做好充分準備。

西村友作

　　西村友作：　　

　　中國對外經濟貿易大學國際經濟研究院教授，1974年生於日本熊本縣。1995年首次訪問深圳，隨後決心到中國留學，自2002年起在北京生活，2010年在對外經濟貿易大學獲得經濟學博士學位，隨後成為被該大學正式錄用的首位日本人專職教師。兼任日本銀行北京事務所客座研究員。專業是國際金融。