NIKKEI——日本經濟新聞中文版

　　志田富雄：2018年夏季，美國市場的黃金期貨一度跌至1金衡盎司1161美元多（近期合約）。這是因為有觀點認為，如果美國經濟順利復甦、貨幣政策邁向正常化，不會産生利息的黃金的作用將下降。

　　但是，市場的風向已完全改變。美國金融部門近日時隔10年半進行降息。由於美國總統川普的壓力，市場將進一步降息納入視野。黃金期貨8月5日突破1460美元，創出6年零3個月以來的新高，黃金重新回到表面舞臺。

中央銀行的黃金買入量在「尼克森衝擊」以後達到最大規模

　　中美貿易摩擦日益激烈，大宗商品市場籠罩沉重的氣氛。即使同屬於貴金屬，汽車産業需求較多的白金仍然低迷。本來更高的白金價格開始低於黃金，逆轉幅度擴大至創歷史最大的逾600美元。

　　推高黃金價格的因素還有更長期的變化。工銀標準銀行（ICBC Standard Bank）的東京分行行長池水雄一自2018年起就表示，「美國利率上升，美元匯率提高，但黃金價格並未暴跌，顯得難以理解」。

　　其背後存在新興市場國家央行對黃金的「爆買」。

　　黃金的調查機構世界黃金協會（WGC）最近推算顯示，全球的央行和官方機構2018年凈買入656噸黃金，自1971年美國停止美元與黃金兌換的「尼克森衝擊」以後創出最大規模。2019年1～6月買入逾374噸，全年有望超過700噸。

　　在黃金市場上，各國央行在1990年代曾是巨大的賣家。對價格徘徊在300美元左右的黃金喪失信心，增持美國國債等的趨勢曾在歐洲擴大。

　　歐洲中央銀行（ECB）和14個國家的央行為了遏制黃金出售熱潮，1999年簽署了把全年出售量限定在總計400噸以內的協定。