NIKKEI——日本經濟新聞中文版

　　2011年以後，各國央行變為每年購買400～600噸黃金的買家，這一變化充滿戲劇性。黃金的礦山産量為每年3千多噸，人類此前産出的數量累計也不到20萬噸。

　　在增持黃金方面走在前頭的是俄羅斯。俄羅斯明顯減少美國國債的保有額，同時增加了黃金儲備。基於國際貨幣基金組織（IMF）的統計，世界黃金協會最近歸納的數據顯示，俄羅斯的保有量為2207噸，達到世界第5大規模。目前比俄羅斯擁有更多黃金的國家只有美國（8133噸）、德國（3366噸）、義大利（2451噸）和法國（2436噸）。

　　俄羅斯解釋稱目的是分散資産，但很多市場相關人士認為，俄方迅速採取行動是為了對抗美國的經濟制裁。

　　特朗普政權推出強硬對外政策，不僅帶來地緣政治風險加大和經濟隱憂這種模糊的黃金價格利多因素，還成為對立國家增加黃金儲備的動機。

　　中國擁有1926噸黃金，少於俄羅斯。中國宣佈把保有量從600噸增至1054噸是在2009年，自那時起10年裏又增加了8成多。

　　日本瑞穗綜合研究所的主任研究員長谷川直也認為，“很難想像是對抗美國的舉措。但是，中國為了實施抑制人民幣暴跌的干預舉措等而出售美國國債，將所得資金的一部分用於購買黃金，正在分散儲備資産”。結果，中國保有的美國國債減少，黃金儲備持續增加。  

　　此外，哈薩克、印度和沙烏地阿拉伯等國的買入也引人關注。4～6月，波蘭購買100噸黃金。即使是在市場談論“美元獨強”、黃金價格下降的局面下，也發生了把資産從美元向黃金轉移的潮流。

　　東京海上資産管理的投資本部長平山賢一考慮到歷史性的變化，表示“由於資金的急劇膨脹，貨幣的信用開始出現破綻，導致了對黃金的回歸和虛擬貨幣的崛起”。

　　世界黃金協會的數據顯示，央行的黃金購買多於2018年的是1967年的1404噸。當時處於英鎊危機之中，貨幣危機波及美元，導致了尼克松衝擊。經過半個世紀黃金再次崛起，暗示出難以否認貨幣制度存在動搖的可能性。

　　本文作者為日本經濟新聞（中文版：日經中文網）論説委員　志田 富雄