NIKKEI——日本經濟新聞中文版

　　在主角由中國變成印度期間，也會出現風波。比如：房地産市場迅速惡化等中國泡沫的破裂風險。

　　據世界銀行統計，中國的儲蓄率（與GDP之比）在2008年達到52％的峰值，截至2020年仍高達44％，大幅超過全世界的26％。如果勞動人口增長，儲蓄就會增加，在儲蓄擴大期資金會流向設備投資等，推動經濟增長。問題是「經濟增長末期，儲蓄率仍很高，投資資金無處可去。日本儲蓄率最後的高峰是在1990年前後」（大泉教授）。中國經濟的關鍵在於能否不經歷泡沫崩潰、實現軟著陸，能否應對快速的老齡化。

　　日本在人口紅利達到頂峰的1990年代初，泡沫經濟崩潰。日本走向低增長的軟著陸失敗，導致非正規就業增加等，加劇了少子老齡化。印度和非洲也可以説是人口爆炸的「餘波」，在抓住這一波增長的同時、為人口萎縮做好準備是實現可持續經濟社會的關鍵。

　　本文作者為日本經濟新聞（中文版：日經中文網）編輯委員 下田敏