NIKKEI——日本經濟新聞中文版

      伴百江：美國股市在3月21日繼續上漲，道瓊斯工業平均指數在當天結束時比前一天上漲316美元。美國財政部長葉倫在美國銀行家協會的一次活動上説：「如果銀行危機惡化，我們隨時準備為存款提供進一步保護」。這減少了對金融系統不穩定的擔憂，銀行股等領漲。

      是應該繼續通過加息來對抗通貨膨脹？還是應該推遲加息來清理金融系統的不穩定因素？ 美聯儲（Fed）主席鮑威爾面臨著上任以來的最大困境。這不僅是鮑威爾主席的最大考驗，也可能是整個美聯儲歷史上的最大考驗。

美聯儲主席鮑威爾（Reuters）

      這是因為有越來越多的跡象表明，有缺陷的銀行監管是導致美國矽谷銀行（SVB）倒閉的一個因素。導致矽谷銀行倒閉的因素包括：在利率上升時期未能管理資産和負債的投資風險、對銀行的監管放鬆、以及監管機構美聯儲的監管不力。

      印第安納大學商學院副教授Nicholas Houser説：「在不斷變化的利率環境中管理資産和負債的期限（剩餘壽命）風險是金融專業學生的基本知識」，指出矽谷銀行管理層的應對失敗，並認為負責監管矽谷銀行資産和負債問題的舊金山聯儲主席瑪麗-戴利也有責任。該副教授強調：「如果是金融市場專家，而不是像瑪麗-戴利這樣的勞動經濟學家來擔任主席，那麼矽谷銀行的金融風險就不會被忽視了」。

      然而，多家媒體報道，一年多來美聯儲經常就矽谷銀行的資産運用風險管理髮出警告，但銀行高層並沒有採取縮短投資期限等對策。

      值得注意的是，矽谷銀行的前首席執行官格雷格-貝克爾（Greg Becker）在剛剛倒閉之前曾經是舊金山聯儲的外部董事。由監管對象銀行的經營者擔任監管當局的董事，是否會導致利益衝突？再加上瑪麗-戴利未能發現問題，這凸顯了銀行監管系統的缺陷。

      最近, 美國參議院議員伊麗莎白-華倫向財政部銀行審查官員、美國聯邦存款保險公司（FDIC）和美聯儲發出信函，要求對導致矽谷銀行和Signature Bank破産的銀行監管處理不當進行調查，並在30天內向議會提交報告。 美國議會可能會考慮立法，重新實施在2018年放寬的對中型銀行的嚴格限制。因為擔心風險可能會蔓延到其他地方銀行。

      如果所有不受聯邦存款保險公司保險的存款中的50%被提取，那麼美國所有銀行中的190家銀行就有可能會變得無法退還。南加州大學和美國西北大學的研究人員最近發表的一篇緊急論文揭示了這些結果。正是在這種背景下，財長葉倫提出了擴大存款保險範圍的可能性。

      印第安納大學的胡塞爾副教授説：「如果鮑威爾主席早些採取行動加息，矽谷銀行的資産投資風險就不會那麼嚴重」。3月22日聯邦公開市場委員會（FOMC）會議後的新聞發佈會，除了貨幣政策的實質內容外，還可能集中在批評美聯儲作為銀行監管者角色的應對上。

   本文作者為日本經濟新聞（中文版：日經中文網）美洲總局 伴百江