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日本經濟「老爸地位指數」很準?

2013/10/29

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  如果到了週末,日本「爸爸們」有的會去商場,當然也有的因為零花錢減少而哪都不去。最近日本有一個經濟指數叫「老爸地位指數」,看似很準……

  感覺經濟似乎回暖

  國際金融分析師(CFA)馬淵治好(現任分析師事務所Bouquet de Fleurettes代表)認為日本「景氣已經讓人稍感回暖了」,其根據就是「老爸地位指數」。自今春以來「老爸地位指數」一直在下降,但到9月為止的3個月(3個月移動平均)卻在持續上升。

  「老爸地位指數」和股價,從雷曼危機之後2009年探底的時候開始,有多次幾乎在同時上揚的情況出現。最近幾個月,不停震盪的股價和「老爸地位指數」如果都可以實現持續改善的話,日本經濟也有可能進入上升的基調中。

  「老爸地位指數」是馬淵治好自己首創的經濟指數。計算方法是日本全國百貨店協會發佈的「男裝等銷售總額與去年同比的增長率」減去「女裝等銷售總額與去年同比的增長率」。

  出現經濟不景氣時,日本爸爸們的買衣服費用會被最先「節約」掉,而媽媽們卻很難改變買衣服的習慣和計劃。所以「老爸的地位指數」就會下降。然後,經濟出現回升,媽媽們就會説,「老公,要不你也買件衣服唄」,所以「爸爸的地位指數」就會提高。

  根據「爸爸的地位指數」看,馬淵治好認為「去年11月以來的股價,轉為上升基調是可以肯定的,但是速度過快。所以5月以來的下落也是一種調整」。

  「老爸的地位指數」的動態和與股價相關性很強的日本內閣府「景氣觀察調查(街頭景氣)」,以及反映消費者心理的「消費者信心指數」相似。比如到9月,日本「老爸的地位指數」持續上漲,而在當月街頭景氣也時隔6個月轉為上升。

  日本目前表現「心理」的各種各樣的指標,都因安倍經濟學而高漲,到5月為止都提高到了非常高的水準。之後又進入了對過高部分進行調整的局面,最近開始顯現出進入增長的兆頭。馬淵治好認為,「股價和日元貶值也一樣,‘過快的部分’大多已被5月後的調整糾正,此後反映的都是景氣的實際情況,應該進入安定的股價增值階段了吧。」

  對於景氣的實際情況該如何看待,三井住友資産管理的首席經濟師宅森昭吉認為,「可以大致認為經濟較好」。

  比如10月10日發表的日本經濟研究中心「ESP經濟預期調查」,該中心匯集了日本民間的41名經濟學家的預測數據,認為2013年度日本國內生産總值(GDP)除去物價變動影響後的實際增長率將達到2.8%,對上一月預測的2.7%做了修正。

  日生基礎研究所的主任研究員井出真吾表示,「日本國內景氣明年也會保持一定的增長,美國的景氣也會變得更加堅實,明年度日本企業的預期每股利益有可能比本年度提高11%,達到1100日元(約合68.76元)左右。」

  重要的是提高員工工資

  但是,能否使景氣持續上升,重要的是提高員工工資。日本厚生勞動省的每月勤勞統計調查反映,8月份現金工資額還是同比負增長。但是變化的徵兆也出現了。

  到今年年初為止,日本的失業率呈改善趨勢,而規定外勞動時間(加班時間)為負。也就是説打工的人等增加了,所以相對每個人的工作就少了。但是最近幾個月,加班時間出現增多,進入了正值。井出真吾認為,這是「有助於增加工資的動向」。

  宅森昭吉也指出,「過去長期性的觀察發現,物價上漲4、5個月後,就可以看到工資出現提升的趨勢了」。全日本的「爸爸們」似乎可以感到希望了……

 本為作者為日本經濟新聞(中文版:日經中文網)編輯委員 田村正之
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