NIKKEI——日本經濟新聞中文版

  　在中國的證券市場，股價加快下跌步伐，不安心理正在全球範圍內擴大。股價下跌被認為在很大程度上反映了中國經濟情況，這加劇了擔憂。

　 作為代表性指標，上證綜合指數自2014年中期起快速持續上漲，今年6月12日相比1年前上漲約150％，創出了較高水準。而自6月中旬起，突然轉為持續下跌，跌幅在3周內已達約30%。

　 在上漲行情中，政策性因素發揮了作用。由於經濟減速，當局啟動了貨幣寬鬆。同時試圖壓制投機性的房地産交易，結果投資機會受到限制的資金流向了股市。正因為企業業績增長乏力，可以説6月中旬以來的暴跌在一定程度上也有自發調整的一面。

　 令人擔憂的是，當局推出了露骨的維持股價的舉措。例如要求證券公司買入總計1200億元的交易所交易基金（ETF）。此外，還決定暫停有可能導致股票市場供求惡化的IPO。

　 人為維持股價舉措有可能扭曲市場，將會減緩企業改善業績的行動。同時，還違背了習近平政府定位為中長期經濟改革原則的「使市場起決定性作用」的方針。考慮到當局驚慌失措的救市舉措，針對中國經濟實際情況，或許應持更加慎重的看法。

　 實際上，因維持股價舉措而暫時反彈的上證綜合指數很快轉為了下跌。市場嗅到了當局的焦慮和動揺。也可以説對當局的信賴正在動搖。

　 以希臘債務危機為代表，世界經濟面臨眾多令人擔憂的導火線。其中，作為世界第2大經濟體的中國經濟減速趨勢成為巨大的負面因素之一。

　 在中國股票市場，外國投資者和機構投資者的存在感很小，主角是個人投資者。股價走低將直接導致個人消費的低迷。為避免經濟惡化，有必要進一步積極推進積極政策，例如使民營企業易於從國有銀行獲得貸款，以及完善面向低收入者的社會保障等。

　 不過，如果無法再次確認重視「市場作用」的姿態，經濟政策有可能失去方向感。為避免失去市場的信賴，原則的改變不應被允許。
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