NIKKEI——日本經濟新聞中文版

      在中國，越來越多觀點擔憂股價暴跌或將進一步拉低正在減速的實體經濟。在中國經濟已膨脹至世界第2大規模的如今，與以往不同，中國股價下跌或給世界經濟前景蒙上陰影。

　 上海股市7月7日仍未止住跌勢。上證綜合指數較上一交易日下跌1.3％。個人投資者的看空情緒正在加劇，基本抵銷了中國政府出台的大規模救市對策的效果。上證綜合指數在6月12日創出7年零5個月以來的高點，而截至7日，與高點時相比跌幅已經達到了約30%。

     一方面，此前上漲速度更快的深圳證券交易所的「創業板」指數7日收盤也下跌5.7％。

　在一般情況下，企業可在併購（M＆A）等重要資訊公示前申請停牌，然而隨著股價的下跌，申請停牌的股票正在迅速增加。據中國財經網源引每日經濟新聞的報道，在上海和深圳兩個交易所，申請停牌的上市公司僅7日晚間（截至23時20分）就達到660家，加上此前申請停牌的股票，7月8日起A股市場共有超過1400隻股票停牌。滬深兩市目前共有2776家上市公司，按此計算，停牌公司數量佔比超過50%。

     各公司並未透露具體停牌理由。很多猜測認為，「避免股價進一步下跌是真正的理由。」

　 中國股價走低將通過2個渠道波及實體經濟。

      其一是個人消費。中國政府此前採取行動推高股價的背景是，希望刺激因受針對公務員的反腐運動等影響而明顯減速的個人消費。

      中國的證券帳戶數已超過2億個，達到全部人口的約15％。年輕人通過智慧手機炒股，相比以老年人為中心的以前，投資者的範圍正在擴大。股票市場對個人消費産生的影響力也隨之提高。

　 另一個渠道是企業投資。中國證券監管當局已經表示，為緩解股價下跌，將大幅收緊首次公開募股（IPO）的批准數量。已經有28家公司宣佈推遲上市。通過上市增強自有資本、進而提高投資餘力的計劃已經落空。

　 截至上財年保持歷史最快速度的上市企業的增資也由於股價下跌而出現了急劇減速。房地産等中國的一部分企業因銀行貸款過多，越來越難以展開新投資。由於股價下跌，通過增資實現財務平衡的日期將延後，新增投資有可能陷入停滯。

      日本經濟新聞（中文版：日經中文網）上海 土居倫之






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