NIKKEI——日本經濟新聞中文版

      日美歐5國（G5）1985年9月22日簽署了糾正美元升值局面的“廣場協議”，以日元迅速升值為起點的政策協調改變了世界經濟嗎？30年後的今天，中國參與其中的貨幣攻防戰可以從中獲得什麼教訓？日本經濟新聞（中文版：日經中文網）採訪時當時參與協商的高官和有識之士。

      記者：您如何回顧廣場協議？

      美聯儲原主席 沃爾克：對美元升值將導致美國經濟失去競爭力的擔憂成為簽署廣場協議的契機。美國國內的保護主義壓力很強，有必要壓低美元兌日元匯率。國際經常收支的不均衡出現擴大，日本和歐洲也理解進行政策協調的重要性。

美聯儲原主席 沃爾克

       雖然有人對廣場協議的效果抱有懷疑。但是美元大幅貶值，主要貨幣的調整取得進展是事實。雖然沒有糾正國際經常收支的不均衡，但是卻阻止不均衡進一步擴大。

      記者：美元的貶值超過了日美歐的預期。

       沃爾克：由於主要貨幣的調整力度過大，所以在87年2月的盧浮宮協議中確認了匯率行情穩定的必要性。我們從過去的經歷學習到的教訓是操作匯率行情十分困難。要糾正不均衡，財政和貨幣政策的調整極為重要。

       記者：日本在簽署廣場協議後遭遇了泡沫膨脹和破裂，陷入了“失去的20年”。

      沃爾克：這與廣場協議沒有直接的因果關係。日本取得了令世界驚嘆的快速增長。俗話説“嬌者不長久”，日本是因為滿足於自己的成功才失敗的吧。不動産和股市的泡沫出現破裂。

      記者：目前由於中國人民幣貶值，與他國的不均衡正在擴大。
　 
        沃爾克：目前存在嚴重的不均衡，需要採取國際性的政策應對，但由於各國政治和經濟兩方面的制約，難以輕易展開行動。我們如今仍在與相同的問題展開苦鬥。

　 中國正試圖將投資主導型的經濟結構轉變為消費主導型。這一改革具有建設性，但大幅改變船的方向並非易事。

　 記者：中國經濟的變化似乎正在動搖世界金融市場。對此您怎麼看？

　 沃爾克：股票市場極為不穩定，存在很多風險。以美國為例，渡過2008年9月的金融危機後，股價一直在大幅上漲。即使以中國的問題為轉捩點、發生某種程度的調整也不難理解。

　 雖然不清楚中國是否正在面臨泡沫的調整，但面臨困難問題卻是不爭的事實。此外，其他新興市場國家也可能存在類似的問題。世界經濟背負的負債的規模非常巨大。有必要繼續關注市場動向。

　 記者：中國是否因誘導人民幣貶值而引發了“貨幣戰爭”？

　 沃爾克：我不會將目前的情況稱之為貨幣戰爭。不過，主要國家旨在避免貨幣戰爭的合作至關重要。

　 記者：國際合作的重點已變為包括日美歐和新興市場國家在內的二十國集團（G20）。

　 沃爾克：無論是美國還是G5，都不再具備過去的優勢性。以中國為代表的新興市場國家登上舞臺，並且正在提升重要性。但是，G20作為決策平臺過於龐大。我認為規模更小一點的集團更容易發揮領導力。

   記者為日本經濟新聞（中文版：日經中文網）華盛頓支局長　小竹洋之
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