NIKKEI——日本經濟新聞中文版

記者：您還指出中國的銀行體系存在問題。

吉姆·查諾斯：中國的銀行就像是“空中樓閣”。最大問題就是一直推遲不良債權的處理。在1999年和2004年，由於信用危機金融機構2次出現了不良債權比例達到4成左右的局面。當時，中國政府是如何處理的呢？是由政府出資成立資産管理公司，將銀行的不良債權全部承接過來。而金融機構則買下資産管理公司發行的公司債券。

       這只不過是一種會計上的把戲。我們應當認識到，資産管理公司的不良債權總會有一天出現損失，而持有公司債券的金融機構也不可能得以倖免。也就是説，中國的銀行存在嚴重的資本問題。中國政府也許應當感謝希臘。正是由於歐債問題，才使得中國的問題得以避免暴露在眾目睽睽之下。

記者：你認為中國何時會出現嚴重危機呢？

吉姆·查諾斯：並不是有特別具體的時間推斷。但今年領導層將換屆，人民幣匯率走向會特別受到關注，因此這一年將非常值得關注。另外我想強調的一個事實是我們通過賣空已經獲得了收益。在開始投資時，上證綜合指數在3000點以上，而現在降到了2500點左右。

記者：當前的中國股票投資情況怎麼樣？

吉姆·查諾斯：雖然不能列舉具體的企業，但我正在賣空以房地産和建築材料等為核心的股票。但在上海市場，外國投資者很難進行賣空操作。因此我主要是在香港H股市場上運作。另外，也在賣空那些在對華貿易中獲利豐厚的巴西和澳大利亞的鐵礦石礦山企業等股票。

       必須警惕嚴重依賴資源的新興經濟體。國內市場規模尚可的巴西的情況還不算糟糕，但加拿大和澳大利亞就很危險。一旦中國出現問題，因中國資金流入而持續暴漲的加拿大房地産市場就將出現逆轉。澳英資源巨頭必和必拓高層今年3月表示，將考慮中國需求減速因素，調整鐵礦石增産計劃。我們需要認識到情況正在進一步惡化。

記者：對於中國的鄰國日本，您是否有投資的計劃呢？

吉姆·查諾斯：我在日本沒有進行任何投資。日本股票的熊市持續的時間太長了，我們根本無法賣空。存在深刻人口問題的日本在貿易上嚴重依賴對中國出口。如果我對中國的見解沒錯，日本在面對日元升值煩惱的同時，還將面臨對中國出口減少的嚴峻問題。


吉姆·查諾斯簡介
       畢業于美國耶魯大學。曾在多家金融公司擔任分析師，1985年創立以紐約為大本營的對衝基金尼克斯聯合基金公司。現在該公司資金總額約為60億美元。目前運作著全球基金以及美國股票賣空專門基金等眾多基金。現年54歲。
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