NIKKEI——日本經濟新聞中文版

　　軟銀集團定位為最重要經營指標的資産凈值（NAV）截至2022年6月底約為18.5萬億日元，與同年3月底持平，主要是受到日元貶值、外幣資産估值走高的影響。按美元換算，3個月減少了約160億美元。

　　軟銀集團在財務方面將更加保守。貸款價值比（LTV，表示純有息負債與持有股票比值）截至2022年6月底為14.5％，比2022年3月底的20.4％大幅改善。這主要是因為利用持有的中國阿里巴巴集團的股票籌資，增加了手頭資金。雖然財務方面的擔憂減小，但把隨著股票下跌而減少的資産進一步變現，有可能陷入縮小規模保持收支平衡的狀態。

　　今後利率上漲及股價下跌仍是壓迫經營的因素。2017年成立的願景基金1號把出資金額的7％作為「固定分配」，按照推算，每年要向沙烏地阿拉伯政府旗下基金等部分投資者支付2000億～3000億日元。如果利率進一步上漲，公司債及貸款利息負擔將加重。軟銀集團到2022～2023年度將迎來共計5200億日元外債的償還期。利率上漲1％，每年成本就會增加約50億日元。

　　股價下跌有可能降低軟銀集團籌資時作為擔保的股票價值。軟銀集團過去一直利用阿里巴巴及英國半導體設計子公司Arm等的股票進行籌資，今後能否繼續維持這一戰略不得而知。

　　如果2022年度內正在準備的英國半導體設計子公司Arm的首次公開募股（IPO）得以實現，籌資手段將會增加。Arm的業績良好，但受高科技股價下跌影響，在市場上恐怕無法獲得高估值。