NIKKEI——日本經濟新聞中文版

       軟銀集團正在進一步加強防守。通過出售所持股票等措施，手頭流動性截至9月底達到約4.3萬億日元。可滿足今後4年的公司債償還額（約4.1萬億日元）。該公司首席財務官（CFO）後藤芳光在11日的記者會上表示，「財務處於迄今為止最為穩定的水準」。

       在增長戰略陷入僵局的背景下，軟銀集團寄予厚望的是ARM的首次公開募股（IPO）。ARM在半導體設計領域掌握壓倒性份額，孫正義表示「擁有驚人的技術創新」。再加上日元貶值效果，ARM的4～9月營業收入達到1837億日元，比上年同期增長14％。10月孫正義訪問南韓，磋商了ARM與南韓三星電子的戰略合作。

       不過，由於個人電腦和智慧手機等的需求放緩，半導體行情正在迅速惡化。軟銀集團11日透露方針稱，放棄當初計劃的2022年度內上市，力爭2023年內上市。

       軟銀集團的業務依賴貨幣寬鬆長期化的一面突出。在願景基金開始活動的2017年，美國長期利率為2％左右，但隨著轉向全球利率上升，目前上升至4％左右。通過低利率籌集資金、用於高風險投資的模式正在迎來極限。軟銀集團到哪尋找新的增長點？視野正變得越發模糊。