NIKKEI——日本經濟新聞中文版

       在新冠疫情下，全球央行不斷調整零利率政策，隨著利率迅速上漲，經濟減速感也越來越強。利率上漲導致因增長預期一度流向科技股的投資資金反向流出。業績顯著惡化的Meta公司的股價比2022年初下跌約6成，美國Alphabet（谷歌母公司）及亞馬遜也下跌約4～5成。

       隨著股價下跌，美歐的激進投資者要求Meta和Alphabet通過削減成本改善收益。

       激進投資者指出大型科技企業的人工費高。英國實力激進投資者TCI基金管理公司（TCI Fund Management）致信Alphabet首席執行官桑達爾·皮查伊（Sundar Pichai）發送了書信，批評稱Alphabet的員工報酬已達到科技行業總市值20強的中間值（11.7萬美元）的2.5倍。

       在零利率下的股價上漲局面下，大型科技公司憑藉包括股票報酬在內的資金實力吸引人才。過去3年裏，Meta的員工工資增至2倍，Twitter的員工工資增加了9成。

       科技企業還在調整業務。谷歌2022年11月底通知遊戲發行服務「stadia」的用戶稱，「伴隨業務停止，2周內開始返還設備購買費用」。谷歌于2019年在美國等地推出該服務，但用戶增長緩慢，2022年9月決定停止業務。還決定將尖端開發部門的項目數量減半。CEO皮查伊也回憶説「本來就是應該更早停止的業務」。

       Meta及Alphabet的收益來源——網路廣告不僅受到經濟減速的影響，還受到強化隱私規定的影響。

       歐洲當局等對美國大型科技企業擁有高份額的全球網路廣告及SNS（社交網站）上的數據壟斷加強監管。如果違反法令將被徵收鉅額罰款，由於應對相關規定，網路廣告的精準度下降，廣告單價也下降，因此無法獲得以前那樣的高收益。

       創業時間已經很長，大型科技企業的商務模式逐漸成熟。智慧手機價格上漲，而且難以拿出讓消費者震驚的創新，網購及會員費用也受到經濟減速及競爭激化的影響。各家企業都難以維持之前的高增長。