NIKKEI——日本經濟新聞中文版

      中山淳史：將於近期發佈的美國亞馬遜的4～6月（2022年第二季度）財報受到關注。因為亞馬遜有可能正在迎來增長的轉捩點。

已有觀點認為，亞馬遜將隨著電商業務的成熟化面臨增長放緩（Reuters）

      第一季度銷售額僅同比增長了7％多（凈損益為虧損）。分析師預測顯示，按日曆年度來看，銷售額預計比上年增長11％左右，但2000年至2021年曾以平均28％的高速增長。如果轉化為圖表，這22年屬於典型的指數函數曲線，但今年的傾斜變得平緩，增長放緩日趨明顯。

      雖然競爭正在激化，但多家美國媒體表示，佔銷售額近一半的“電商市場的成熟化是原因”。觀察最近的季度財報，亞馬遜的該部門2021年7～9月實現1位數增長率，同年10～12月和2022年1～3月已轉為下滑。

      或許存在物價上升和商品供應制約等影響。但重要的是在雷曼危機（2008年）導致世界陷入混亂的2009年，在電商業務的拉動下，亞馬遜的銷售額同比增長27.8％，2010年也增長28.3%。異變的原因或許是結構性問題。

      池子中的“捕食”達到極限

      “S型曲線（S-Curve）”顯示出企業的技術、經營模式的發展和衰退。如果增長的速度從“指數函數”變為“緩坡”，曲線的走勢就會變得像字母“S”。這是反映“任何市場都存在增長極限”的法則之一。

      被作為例子的是“池子中的弱肉強食”。即使是具有破壞性、壓倒性優勢的生物，只要生活在空間有限的池子裏，成為餌料的其他生物早晚會枯竭，逐漸難以維持種群的繁榮。

      亞馬遜的電商業務或許已迎來這種局面。有分析認為，銷售額呈現出指數函數增長的原因在於通過壓倒性的技術創新、以乘數效應增加用戶與商戶的“網路效應”和被稱為“interaction”的相互作用。但是，由於這種指數函數式增長，亞馬遜的“捕食”速度也更快，在20多年裏，增長空間已達到極限。