NIKKEI——日本經濟新聞中文版

      日本投資基金“日本産業合作夥伴（JIP）”和日本國內20多家企業聯盟對東芝的TOB（公開要約收購）已經成立。東芝將與出資方企業展開闔作，採取首先以功率半導體和可再生能源為中心、鞏固重建基礎的戰略。在經營危機下，東芝在全球開展的主力業務接連被出售，中長期的業務擴大仍存在很多課題。

東芝標誌

       股東的TOB的應募比例為78.65%，超過成立所需的66.7%。預計東芝最早將在2023年內退市。鋻於TOB成立，東芝社長島田太郎表示“將在新股東的帶領下，向著新的未來邁出一大步”。

       東芝在2022年公佈的長期經營方針中提出目標稱，到2030財年（截至2031年3月）將營業收入比2022財年增加5成，達到5萬億日元，營業利潤要增至6000億日元，是2022財年的5.4倍。將通過整合業務子公司來提高經營效率，同時瞄準量子密碼等中長期的增長投資，首先鞏固當前對利潤貢獻較大的業務的基礎。

       2022財年的合併營業收入為3.3617萬億日元。功率半導體和機械硬碟（HDD）等器件業務營收7971億日元，鐵路和水處理等基礎設施業務營收6932億日元，發電等能源業務營收6695億日元。合併營業利潤為1105億日元，對利潤貢獻較大的是功率半導體（營業利潤為710億日元）和發電系統（營業利潤為318億日元）。

       東芝將以這兩項業務為中心，增加與出資企業的業務合作，以期擴大收益。在節電所需的功率半導體、耐用性好的蓄電池以及可彎曲和貼在墻上的新一代太陽能電池領域，需求隨著去碳化而不斷增加。東芝在相關技術方面具有優勢，將打造自主技術的“突破口”。

       包括普通股和優先股在內，羅姆向東芝出資3000億日元。羅姆關注將東芝的發電和鐵路技術與自身的功率半導體結合起來的産品開發。鈴木出資數百億日元，從東芝穩定採購耐用性好的車載電池。

       9月21日，中部電力宣佈出資1000億日元。中部電力將摸索在高效控制發電和輸配電的數字化轉型業務方面與東芝合作。預測可再生能源供需的系統等今後有望實現增長。

       不過，重建難以一蹴而就。在經營危機下，東芝為了重振財務，相繼出售了家電、醫療設備和半導體存儲晶片等主力業務。留下的主要是在日本國內開展的業務。海外機構投資者表示，“很多都是在全球競爭中難以單獨生存的小規模業務”。

       東芝的經營戰略受到掌握3成股份的“積極股東”的左右，一直處於無法推進增長投資的局面。QUICK FactSet的數據顯示，自2015年度起，東芝8年間出售了1.8萬億日元的業務，而幾乎沒有實施並購。能源業務的營業收入現在僅為日立製作所（1.7876萬億日元）的近4成。

       在此次的TOB中，JIP通過銀行貸款籌集了約2萬億日元收購資金中的1.2萬億日元。被收購的東芝負有向銀行償還資金的義務。日本評級投資資訊中心（R&I）21日將東芝公司債的信用等級下調一檔，降至BBB-。

       金融相關人士認為，“如果拖欠還款，金融機構的監管將加強，東芝將不得不進行痛苦的改革”。如果重建需要較長時間，東芝將會面臨裁員和出售資産等重組。

       日本經濟新聞（中文版：日經中文網）廣井洋一郎、大西綾