NIKKEI——日本經濟新聞中文版

      使用鎧俠NAND型記憶卡的智慧手機缺乏技術創新，換機週期不斷變長，導致行情的反彈力減弱。「現在幾乎沒有賺錢的時候了」，鎧俠控股的高管感嘆道。

由於半導體行情惡化，鎧俠2023年內預定竣工的岩手縣北上市新廠房被迫延期

      在記憶卡領域的2000年代中期，半導體線寬的微細化達到極限。作為解決對策，企業研發了通過堆疊半導體元件來增大存儲容量的「積層式」。作為鎧俠前身的東芝於2007年在全球首次開發出了三維結構的NAND技術。

      東芝先於競爭對手向市場推出尖端産品，形成了在通用化之前回收利潤的「持續領先型」良性循環。

      新業務模式的保鮮期很短。到2018年左右，鎧俠開始被南韓三星電子和南韓SK海力士在積層數方面領先，中國長江存儲科技(YMTC)也緊追不捨。

       探究鎧俠陷入苦戰的原因，可以追溯到出現經營危機的東芝出售記憶體業務一事。鎧俠(原東芝記憶體)2018年以美國投資基金貝恩資本（BainCapital）等出資的形式從東芝獨立。功率半導體和機械硬碟(HDD)業務則留在了東芝。

      在成為NAND的專業公司之後，鎧俠不僅容易受到行情波動的影響，而且業務戰略的選擇餘地也縮小了。

      在半導體存儲晶片領域，每隔數年就會有新技術被開發出來，需要不斷確保最新的製造設備和充足的人員。鎧俠在從東芝獨立之際背負了約6000億日元的銀行貸款。不佳的財務狀況讓其很難進行大膽的投資。

      鎧俠和西部數據曾在2021年前後正式進行過合併談判。當時被認為是美國拜登政府下加速的日美半導體合作的第一步。

      2021年夏季，談判確定了大框架，兩家公司的股票價值對等、各佔新公司董事的一半等。此後，由於雙方針對總部所在地和上市地點等互不相讓，談判陷入僵局。

      重啟談判的轉機是2022年夏季出現的記憶體行情遇冷。鎧俠和西部數據的業績都連續3個季度出現最終虧損。技術開發的滯後、財務狀況的惡化、歷史性的行業寒冬等誤判連續出現，為了生存下去，給鎧俠留下的道路越來越窄。

      間接向鎧俠出資、尋求未來合作的SK海力士表示了反對。西部數據和鎧俠力爭月內達成基本協議，目前還存在不確定性。