NIKKEI——日本經濟新聞中文版

　　佳能獲得了收購東芝醫療系統（Toshiba Medical Systems）的獨家談判權。如果成功收購，佳能醫療器械業務的經營基礎將迅速穩固。佳能的相機和複合機兩大支柱業務的市場已經觸頂。為了重新回到增長軌道上，佳能將通過大型收購加速轉變業務結構。

佳能研製的乳腺癌檢查X線CT

　　3月4日，佳能、富士膠片控股及柯尼卡美能達參加了最後一次招標。最終只剩下佳能和富士膠片兩強對峙。

　　據相關人士透露，3月6日，富士膠片在最終應標報價的基礎上又提高了1000多億日元，總共達到6500億日元規模。據悉，富士膠片還向東芝表示，可以在一定程度上接受第三方定向增發。

　　而佳能似乎在更早的時候就給出了7000億日元規模的報價，大幅超過了5000億日元的估價，完美躲過了富士膠片提高報價的出招。

　　2015年，佳能剛剛以3300億日元收購了全球最大監控攝像頭廠商瑞典安訊士（Axis Communications）。僅在一年後，佳能就再次發起了1萬億日元規模的大型並購案。其背後是因為佳能抱有不改革就等死的危機感。

　　數位相機及複合機業務讓佳能在2000年代實現了高速增長，兩大支柱業務均面臨著市場增長緩慢的苦惱。佳能對這兩項業務的銷售額依賴性高達90%左右，已失去了增長動力。為了改變現狀，佳能CEO禦手洗富士夫將目標鎖定在“安心、安全、與人類生命息息相關的領域”。為此，佳能收購了安訊士，進軍“安心、安全”領域的監控攝像頭業務。

　　與生命相關的則是醫療業務。目前，佳能正在培育眼底相機和基因檢測設備等業務，但規模不大。此時，佳能開始了對東芝醫療系統的收購。

　　“雖然有人認為我是只知道存錢的經營者，其實並非如此。”禦手洗在收購安訊士後曾如此表示。禦手洗認為錢要花在增長上，安訊士和東芝醫療系統的收購正是其中一環。

　　佳能2015財年的資本充足率為67％，過去5年的純現金收支（自由現金流）除了收購安訊士的2015年之外，一直保持在每年2000～3000億日元規模。佳能將充分利用穩固的財政基礎，今後將繼續進行收購等投資活動。

　　問題是如何獲得與巨大付出相應的回報。比如東芝醫療系統的核磁共振（MRI）等設備其實與富士膠片擅長的醫療成像技術具有更高的契合度，而某外資證券商認為，醫療業務規模尚小的佳能“收購的相乘效果較小”。如果收購僅停留在簡單的加法上，企業的增長力也會十分有限。
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