NIKKEI——日本經濟新聞中文版

　　歐洲的住宅市場出現過熱跡象。英國倫敦的房地産價格1年內上漲了17%。瑞士、德國的房地産價格也明顯上漲。貨幣寬鬆政策釋放出的資金為追求高收益而流入房地産市場。尤其是在經濟表現堅挺的歐洲北部地區，出現房地産泡沫的擔憂日趨升溫。在消費者物價持續低迷的背景下，唯獨住宅價格上漲的狀況成為各國政府和央行的棘手難題。

　　在英國，最近1年來住宅行情的過熱跡象尤為明顯。2014年5月的住宅價格指數（2002年=100）為199.0，比上年同期上漲了10%，漲幅為創下峰值的07年以來的最高水準。

　　在倫敦，由於期待房地産價格上漲，房地産建設熱潮持續升溫，預定年內建設的20層以上的高層樓房約有200棟。

　　在遭遇雷曼危機、歐債危機時住宅價格仍舊持續上漲的瑞士，山區渡假地的房地産價格也出現上漲。儘管最近漲幅稍微有所收窄，不過獨棟房屋的價格在5年時間裏上漲了20%多。另一方面，物價上漲指數卻在2013年之前連續2年出現負增長。

　　在僅有2.5萬人口的渡假城市蒙特勒，面積約150㎡、房齡為30年的公寓售價達170萬瑞士法郎（約合人民幣1154萬元）。金融巨頭瑞銀集團（UBS）統計顯示，平均住宅價格為家庭平均年收入的6.1倍，達到了經歷過嚴重房地産泡沫的1990年前半期的水準。

　　房地産價格上漲的趨勢還開始向德國、奧地利和北歐等國家擴散。在西班牙等南歐國家房地産價格持續下跌的背景下，北歐的房地産行情過熱跡象顯得十分突出。

　　房地産價格上漲受到了3個因素的影響。第一是歐洲各國和地區的寬鬆資金。這些資金湧入了有望獲得高收益的房地産市場，從而推高了住宅價格。第二是房地産貸款的利率有所下降，個人購買住宅變得更容易。這成為房地産供需趨緊的主要原因。

　　第三是俄羅斯和中東地區的地緣政治學風險不斷增強。從上述地區流出的資金流向了被視為安全地區的北歐。例如，投資者認為在瑞士購置房地産，既安全又能獲得高收益。

　　如今歐洲面臨著進退兩難的局面。支撐經濟發展的寬鬆資金並未被用於企業的設備投資等，而是流向了房地産市場。另外資金並未進入急需資金的南歐，而是集中流向了經濟原本就很堅挺的北歐的房地産市場。
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