NIKKEI——日本經濟新聞中文版

星巴克7～9月財報顯示，中國市場的客單價下滑（REUTERS）

      在11月2日的美國股票市場上，道瓊斯30指數連續4天上漲，比前一天上漲564.5點，報收于33839.08點。美國發佈的經濟統計數據顯示出工資推動型通貨膨脹的趨緩傾向，貨幣緊縮政策長期化的警惕感減弱。受美國長期利率下降的支撐，以科技相關股票為中心，股價出現上漲。

      各家企業開始陸續發佈2023年7～9月財報。最近幾天，中國消費的動向成為消費相關企業財報説明會上的固定話題。

      在11月2日的星巴克財報説明會上，股票分析師們提出的第一個問題是：“中國門店的顧客人數在增加，但單價是不是下降了？”

      考慮到中國2022年春夏實施的疫情防控措施的影響，當前星巴克的業績復蘇勢頭較弱。星巴克首席執行官（CEO）拉什曼·納拉辛漢（Laxman Narasimhan）提到了向好的一面：“在中國，上午的銷售額已經恢復到疫情前的水準”，但很難説這樣就可以消除擔憂。

      儘管星巴克在最大的美國市場實行了漲價措施，但顧客人數和客單價都出現增長，勢頭良好，股價比前一天上漲9％。但正因為此前一直被視為最大風險的美國消費顯示出了出乎意料的強勁，市場才更容易意識到中美兩國的消費能力差距。

      旅遊勝地和機場等免稅店銷量較大的大型高檔化粧品企業雅詩蘭黛（Estee Lauder）11月1日發佈的財報顯示，中國人的旅遊需求減少對其業績造成直接打擊。為了調整剩餘庫存，雅詩蘭黛被迫低價銷售，包括中國在內的亞太地區的銷售額減少6％。雖然2日的股價有所反彈，但仍比年初下跌5成以上。

      11月1日，在中國銷量很大的高端羽絨服品牌加拿大鵝將2023財年（截至2024年3月）銷售額預期下調至12億~14億加元，降幅約1成。主要原因也是中國經濟預期惡化，股價比年初下跌了超過4成。

      2023年9月下旬~10月上旬，中國國慶節期間的消費額同比增長了9％，但瑞銀證券的Christiane pan等很多觀點認為“漲幅依然低於疫情前”。原因是房産在中國家庭資産中的佔比很大，受現在房地産行情的影響，消費者普遍感到擔憂。

      美國也有令人擔憂的因素。美國的零售額連續6個月環比上漲。目前與疫情前的2019年相比，零售額已上漲3成以上。但面臨創歷史記錄的高利率和長期通貨膨脹，消費的前景不明朗。美國零售聯合會（NRF）11月2日公佈的最新美國年底商戰的銷售額預期為同比增長3~4％，增幅將創2019年以來的新低。

      大型零售企業塔吉特CEO布萊恩·康奈爾(Brian Cornell)在美國CNBC的節目上指出：“可選消費品本來就出現了減少趨勢，現在就連食品消費也減少了”。他透露，年底商戰的庫存也是“保守”估計。

      進入11月，零售企業正式進入結算期。中美消費“雙減速”是否會發生，市場相關人士越來越關注這一對美國企業而言的最大風險。

      日本經濟新聞（中文版：日經中文網）朝田賢治