NIKKEI——日本經濟新聞中文版

　　被認為百年一遇的雷曼危機到9月15日迎來10週年。由於各國保持強有力的貨幣寬鬆政策，全球的債務達到247萬億美元，超過危機之前，增至歷史最大規模。雖然全球經濟保持比較高的增速，但仍難以消除危機捲土重來的風險。

　　「新的金融危機正在接近，這一點毫無疑問」，美國著名投資者吉姆·羅傑斯這樣警告。這是因為他認為全球範圍債務增加，有可能發生不測事態。

　　據國際金融協會（IIF）統計，全球債務餘額（包括政府、企業、家庭、金融機構債務）截至2018年3月底達到247萬億美元。比2008年底增加75萬億美元（43％）。

　　經濟增長放緩

　　一方面，全球GDP僅增長24萬億美元（37％），債務與GDP之比從2.9倍擴大至3.2倍。作為金融危機的間接原因，「背負與收入不相符的債務」這一問題正在惡化。

　　因債務增加和債務置換而被注入的資金很多都流向金融和資産市場。從全球整體來看，股票總市值增加52萬億美元，迅速增長至約2.6倍。英國房地産企業第一太平戴維斯（Savills）估算認為，全球房地産的總市值僅2017年就增加6％，2017年底達到281萬億美元。

　　這是因為在老齡化等原因下，全球經濟增長力放緩，越來越難以找到有望獲得收益的投資機會。據經濟合作與發展組織（OECD）統計，全球潛在增長率呈現下降態勢，2018年僅為1.81％，大幅低於1990年的3.26％。

　　按不同主體來看，企業債務增加28萬億美元，增幅尤為突出，但對實體經濟的貢獻度較弱。

　　中國佔到企業債務增加部分的3分之2。在貴州省，地方政府旗下的投資公司「黔東南州凱宏資産運營」7月未能如期償還逾約50億日元的理財産品。這是因為資金投向了老舊住宅再開發等低收益項目。這種債務違約正在逐漸增加。