NIKKEI——日本經濟新聞中文版

　　亞洲企業正在積極發行外幣計價債券。主力是中國，騰訊控股4月籌集了60億美元。由於利率上升的預期降溫，形成了低評等企業也容易發債的環境。但如果外幣債務過度膨脹，企業在本國貨幣出現快速貶值時容易遭受打擊。市場風險也有可能提高。

　　發行額達到1200億美元

　　美國調查公司Dealogic的數據顯示，在不含日本的亞洲市場，美元、歐元和日元的外幣債券發行額1～5月總計達到1258億美元。據稱主要由亞洲的企業等發行，在有可比數據的1995年以後，創出僅次於2017年的高水準。1～5月的發債件數達到272件，同比增加18％。

　　按1～5月的發行額來看，排名前10的案件中有8件的發行方是企業，大部分是中國企業。騰訊4月的發行額在不含日本的亞洲地區創出1月以後的最大規模。籌集的資金將用於償還即將到期的債券和投資。中國恒大集團在4月的1周裏2次發債，籌集了總計30億美元。包括這些在內，2018年10月底以來的半年多時間裏，該公司從債券市場獲得總計約1萬億日元（約合人民幣631.1億元）的資金。

　　南韓的LG化學4月發行了15億美元債券。

　　中國政府以過度依賴貸款的經營難以長期持續為由，一直在推進企業去槓桿（壓縮過剩債務），但由於經濟放緩，已經改變方針。為了支撐企業的資金週轉，正在擴大海外發債的配額。

　　美國聯邦儲備委員會（FRB）停止加息也做出貢獻。機構投資者追求收益率盡可能高的金融商品，資金已開始流向低評等的高收益債券。美國債券企業太平洋投資管理公司（PIMCO）在報告中指出，「與美國和其他新興市場國家相比，亞洲的高收益債券的吸引力巨大」。在收益率方面，亞洲高收益債券超過美國。這種差距將會擴大，亞洲的高收益債券被認為相對便宜。