NIKKEI——日本經濟新聞中文版

       投資資金正在從亞洲的房地産企業撤走。公司債的收益率上升（價格下降），股價和房地産投資信託（REIT）價格下跌。對於恒大集團的經營危機引發中國大陸房地産價格下跌、香港等經濟聯繫密切的亞洲地區房地産行情也可能動搖的警惕感正在加強。

恒大集團（kyodo）

       在公司債市場，亞洲房地産企業的收益率聯袂上升。調查公司Refinitiv的統計顯示，在泰國等擁有商業設施和寫字樓等的中央帕坦納集團（CentralPattana）的7年期債券利率截至10月8日為1.4％水準，比8月底上升約0.2個百分點。

       總部設在新加坡、在中國大陸等地擁有約合10萬億日元以上房地産的嘉德置地集團的10年期債券上升逾0.1個百分點，達到約1.6％。隨著中國恒大的信用風險擴大，公司債的沽售壓力加強，收益率上升。

       在恒大經營危機的背後，存在著遏制房地産過熱的緊縮政策。相關部門要求房地産企業採取壓縮過度負債等措施，開始對無序開發進行抑制。房地産是佔到中國大陸國內生産總值（GDP）4分之1的主力産業。美國高盛的Andrew Tilton指出，以房地産行情放緩為契機，“中國經濟增長會受到負面影響”。

       有觀點認為，這種風險會波及投資亞洲房地産的資金。新加坡等的房地産佔産業構成的比例也比較高，此前出於增長預期而投資亞洲房地産的歐美基金在增加。美國大型投資基金KKR于2021年1月以總計17億美元成立了投資亞太地區的房地産基金。

       如果中國大陸的房地産價格下跌，亞洲房地産基金的投資成績將下降，海外投資者對亞洲的投資餘力會受損。此外，還存在從中國大陸流向亞洲的投資資金髮生逆轉的風險。有觀點認為，因國內房地産下跌而遭受損失的中國投資者將出售自己持有的亞洲其他地區的房地産。

       房地産股票也萎靡不振。香港恒基兆業地産和新世界發展均遭到拋售，分別比8月底下跌8％和7％。大陸尋求為消除香港的住宅短缺而發揮影響力，對於住宅價格的遏制壓力將會提升的警惕感加強。

       從海外籌集資金的亞洲REIT也面臨逆風。與投資對象僅限于公路等基礎設施等、監管程度高的中國大陸REIT的價格堅挺局面形成對比。