NIKKEI——日本經濟新聞中文版

      日本銀行對國債的持有比例已超過5成，創出歷史新高。因為面臨源自海外的利率上升壓力，旨在抑制長期利率的日本銀行大量買入了國債，出現了央行持有已發行國債的過半這一異常事態。利率倒掛等異常現象加重，市場本來的功能難以發揮作用。日本銀行的政策面臨著招致歷史性的日元貶值，日元貶值又將推動物價走高，貨幣寬鬆長期化的副作用正在加強。

      日本銀行計劃將長期利率的上限控制在0.25％左右，正在無限制買入國債。隨著美歐的長期利率上升，日本的利率也面臨上升壓力，日本銀行為了抑制利率，不得不大量買入國債。6月的買入額已達14.8萬億日元，超過2014年11月的11.1萬億日元，創出新高。預計到月底增至15.9萬億日元。

      QUICK截至6月27日的數據顯示，不含短期國債的國債發行餘額為1021.1萬億日元，而日本銀行的持有額達到514.9萬億日元（截至6月20日，按面額計算）。日本銀行的持有比例達到50.4％，超過2021年2～3月的50.0％，創出新高。日銀總裁黑田東彥啟動大規模貨幣寬鬆的2013年的持有比例為1成左右。

      日本經濟研究中心的估算顯示，日本銀行為了將長期利率持續控制在0.25％，有必要將國債的持有餘額在3月底500萬億日元的基礎上增加120萬億日元。持有比例超過6成似乎也將成為現實。